Kinerja emas pada bulan Februari adalah terjual, tertekan oleh kenaikan imbal hasil Treasury dan dolar AS yang menguat. Disisi lain, ekspektasi bahwa tingkat terminal Fed Fund Rate (FFR) yang menetap lebih tinggi dari yang diantisipasi semula turut bertindak sebagai angin sakal bagi kenaikan harga emas lebih lanjut. Setelah melakukan tarikan balik baru-baru ini, XAU/USD telah jatuh menuju dan kerusakan yang terjadi ini dapat mengaktifkan kaki berikutnya lebih rendah.
Setelah reli yang cukup solid di bulan Januari, harga emas telah memasuki penurunan bulan Februari, jatuh hampir 7% dari level tertinggi jangka pendek mereka dua minggu lalu di dekat $1,975 per troy ounce. Penghematan bearish ini terutama didorong oleh lonjakan berbahaya di AS. Suku bunga Obligasi AS tenor 10 tahun naik sekitar 35 basis poin menjadi 3,87% selama sepuluh sesi perdagangan terakhir, sebuah langkah signifikan dalam ruang pendapatan tetap.
Dinamika pasar obligasi baru-baru ini, yang telah memperkuat pemulihan dolar AS, dipicu oleh repricing hawkish dari prospek kebijakan Fed, karena harapan disinflasi mulai berbenturan dengan kenyataan, terutama setelah laporan CPI AS terbaru. Sebagai contoh, inflasi Januari mencapai 6,4% y-o-y, dua per sepuluh persen di atas ekspektasi, sebuah tanda bahwa proses untuk memulihkan stabilitas harga akan panjang dan bergelombang.
Ekspektasi bahwa suku bunga puncak Federal Reserve akan menetap lebih tinggi dari perkiraan awal kemungkinan akan membuat imbal hasil Treasury bias ke atas, membuka jalan bagi rebound greenback untuk bergerak maju. Secara umum, ketika suku bunga naik dan dolar AS memimpin kepemimpinan, logam mulia cenderung kehilangan daya tarik karena investor mencari keuntungan yang lebih baik di tempat lain. Situasi ini bisa membuat harga emas miring ke bawah dalam jangka pendek.
Dalam hal analisis teknis, harga emas saat ini duduk sedikit di atas support utama di $1.838, diciptakan oleh retracement Fibonacci 38,2% dari kenaikan November 2022/Februari 2023. Jika kenaikkan gagal untuk mempertahankan dasar ini dan harga turun di bawahnya secara meyakinkan, tekanan jual dapat meningkat, menyiapkan panggung untuk mundur menuju rata-rata pergerakan sederhana 200 hari hanya dengan satu sentuhan di atas $1.785.
Sebaliknya, jika pembeli kembali dan memicu pembalikan naik dari level saat ini, rata-rata pergerakan sederhana 50 hari dapat bertindak sebagai resistensi lunak, diikuti oleh 1.880. Di atas penghalang ini, area minat berikutnya terletak di sekitar angka psikologis $1.900.
