Permintaan asset safe-haven emas berkurang karena otoritas Amerika Serikat (AS) berhasil meyakinkan investor. Fokus Federal Reserve (Fed) adalah inflasi dan kepercayaan pada stabilitas sistem perbankan. Disisi lain, ketegangan geopolitik dan data PCE AS yang akan datang merupakan faktor yang mungkin mempengaruhi Emas.
Nilai tukar XAU/USD mengalami penurunan dari harga $2.000 karena otoritas AS meyakinkan investor akan komitmen kuat mereka untuk mengatasi potensi masalah di sektor perbankan. Kepastian ini, ditambah dengan dolar AS yang sedikit lebih kuat dan pemulihan di pasar ekuitas, telah berkontribusi pada penurunan harga Emas di awal perdagangan minggu ini, Senin (27/03/2023). Namun, Emas kemungkinan akan terus mendapat dukungan dari peristiwa ekonomi makro yang signifikan, seperti potensi masalah di industri perbankan.
Lonjakan baru-baru ini dalam default kredit swap Deutsche Bank telah menyebabkan kekhawatiran baru di kalangan investor, mendorong pergeseran ke arah penghindaran risiko pada hari Jumat. Meskipun tidak ada bukti definitif tentang masalah substansial apa pun untuk Deutsche Bank, kekhawatiran tentang kekurangan modal bank-bank AS dapat menyebabkan harga Emas naik.
Pada pertemuan kebijakan minggu lalu, pejabat Fed mencatat bahwa tidak ada tanda-tanda tekanan keuangan yang memburuk, yang memungkinkan mereka untuk mempertahankan fokus mereka pada pengurangan inflasi melalui kenaikan suku bunga lebih lanjut. Seperti yang diharapkan, Fed menaikkan suku bunga sebesar seperempat persentase poin dan mengisyaratkan jeda yang akan datang. Eksekutif Fed Neel Kashkari dan pejabat lainnya telah menyatakan keyakinannya pada stabilitas dan ketahanan sistem perbankan AS sambil menekankan bahwa inflasi tetap menjadi prioritas.
Secara terpisah, Presiden Federal Reserve St Louis James Bullard mengatakan pada hari Jumat bahwa Amerika Serikat tetap dalam posisi untuk melihat disinflasi pada tahun 2023. Mereka akan melihat apakah Fed mungkin perlu bereaksi lebih. Dia terdengar optimis, dengan mengatakan bahwa dia berharap The Fed akan berurusan lebih banyak dengan ekonomi yang kuat dalam beberapa bulan mendatang dan tidak terlalu mengkhawatirkan tekanan keuangan.
Bullard melihat “peluang 80%” bahwa tekanan finansial akan mereda, dan diskusi akan beralih kembali ke inflasi. Menurutnya, hasil lain dengan probabilitas yang lebih rendah, adalah resesi. Dia memperingatkan bahwa mungkin ada risiko penurunan jika tekanan keuangan memburuk.
Kemungkinan krisis global dari tekanan baru-baru ini rendah, kata Bullard. Dia menyebutkan bahwa The Fed akan terus memantau situasi dengan cermat dan akan mengambil tindakan yang tepat jika diperlukan. Mengenai jalur suku bunga, Bullard mengatakan proyeksi menunjukkan satu lagi kenaikan suku bunga yang bisa dilakukan pada pengukuran FOMC berikutnya atau segera setelahnya.
Sementara Presiden Fed St. Louis berargumen bahwa sebagai tanggapan terhadap ekonomi yang kuat, tingkat terminal untuk tahun ini dinaikkan sebesar 25 basis poin ke kisaran 5% hingga 5,75%, mengambil asumsi bahwa tekanan finansial mereda.
Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic mengatakan bahwa bukanlah keputusan yang mudah untuk menaikkan suku bunga kebijakan sementara juga menambahkan bahwa dia tidak memperkirakan ekonomi akan jatuh ke dalam resesi.
Diyakini bahwa suku bunga utama di AS akan diturunkan sebelum akhir tahun, yang baru-baru ini memberikan daya apung lagi pada harga Emas. Namun, pasar akan dipaksa untuk mengoreksi kembali harapannya akan perubahan haluan suku bunga yang cepat. Ini kemungkinan akan menempatkan XAU/USD kembali di bawah tekanan.
Fakta bahwa tingkat harga berdampak pada permintaan fisik tidak boleh diabaikan: ekspor Emas Swiss menunjukkan bahwa permintaan Emas di Cina dan India, setidaknya pada bulan Februari, jauh lebih tinggi karena harga lebih rendah saat itu. Impor emas China dari Hong Kong juga akan menjadi kuat.
Dalam berita geopolitik, Presiden Rusia Putin mengumumkan penempatan senjata nuklir taktis di Belarusia, bersamaan dengan relokasi 10 pesawat yang mampu membawa senjata tersebut. Putin menyatakan bahwa langkah ini tidak melanggar perjanjian non-proliferasi nuklir dan bahwa Rusia akan menempatkan senjata di Belarus seperti yang dilakukan AS di Eropa. Organisasi Perjanjian Atlantik Utara (NATO) dan AS telah mengkritik keputusan ini, menyebutnya berbahaya dan tidak bertanggung jawab, tetapi AS juga yakin Rusia tidak bersiap untuk menggunakan senjata nuklir. Eskalasi lebih lanjut dalam situasi ini dapat mendorong harga emas naik.
Pelaku pasar sekarang menantikan rilis data Pengeluaran Konsumen Pribadi (PCE) AS pada hari Jumat. Core PCE untuk bulan Februari diperkirakan akan naik sebesar 0,4% MoM, yang merupakan laju yang lebih lambat dibandingkan dengan kenaikan 0,6% yang terlihat di bulan Januari. Tingkat PCE inti tahunan diperkirakan akan moderat menjadi 4,3% YoY, turun dari 4,7%. Rilis data ini dapat memengaruhi harga emas dan sentimen pasar, karena investor memantau dengan cermat tren inflasi dan potensi dampaknya terhadap ekonomi dan pasar keuangan.
Kalender ekonomi akhir pekan lalu menunjukkan angka Pesanan Barang Tahan Lama AS untuk bulan Februari turun 1,0% dibandingkan penurunan Januari sebesar 5% (direvisi dari -4,5%) dan ekspektasi pasar untuk peningkatan 0,6%. Rincian menunjukkan bahwa angka untuk Pesanan Barang Tahan Lama di luar Pertahanan dan Transportasi juga suram tetapi Pesanan Barang Modal Non-Pertahanan di luar Pesawat datang lebih kuat dari perkiraan 0,0% menjadi 0,2%, dibandingkan 0,3% sebelumnya.
Data S&P Global untuk PMI AS di bulan Maret menguat karena ukuran Manufaktur naik menjadi 49,3 dari 47,3 pada bulan Februari, dibandingkan perkiraan 47,0, sementara IMP Jasa naik menjadi 53,8 dari 50,6 sebelumnya dan diharapkan 50,5. Dengan ini, IMP Komposit S&P Global meningkat menjadi 53,3 dari 50,1 pada Februari, dibandingkan perkiraan pasar 50,1. Di kawasan Euro (UE), justru angka PMI bulan Maret positif, kecuali komponen Manufaktur, yang tetap berada di wilayah resesi. Pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa (ECB) menyampaikan berita, dipimpin oleh Presiden ECB Christine Lagarde, mengatakan tidak ada trade-off antara harga dan stabilitas keuangan.
Secara teknis, harga emas saat ini masih dalam tren naik secara luas yang memantul dalam pendakiannya dari posisi terendah November lalu. Namun, kenaikan dari level terendah 8 Maret di $1804 sangat cepat dan level psikologis krusial $2000/ons tampaknya akan menarik penjual. Oleh karena itu tidak masuk akal untuk mengharapkan beberapa konsolidasi ke dalam akhir minggu dan bulan sebelum bulls dapat berpikir untuk mempersiapkan celah di bagian atas saluran.
Bagaimanapun, itu tetap jauh di atas pasar saat ini, di $2045, ketinggian yang sangat jelas untuk pasar emas. Ingatlah bahwa $2078 adalah puncak tahun 2022. Dukungan retracement kemungkinan akan datang di $1913. dengan lebih banyak dukungan kecil di atasnya di kisaran $1965-$1975. Puncak awal Februari di $1952 juga dapat memberikan dukungan.
