JAVAFX – Analis komoditas Goldman Sachs pada hari Minggu (08/03/2020) memangkas perkiraan mereka untuk harga minyak mentah, setelah aliansi antara OPEC yang dipimpin Arab Saudi dan Rusia pecah dan meluncurkan “perang harga” baru. Kondisi ini semakin memperparah guncangan global akibat permintaan minyak mentah masih dikhawatirkan terganggu penyebaran wabah Corona.
Perang harga membuat prospek pasar minyak “bahkan lebih mengerikan” daripada pada November 2014, awal dari pertempuran serupa yang pada akhirnya membawa minyak mentah di bawah $ 30 a barel pada awal 2016, kata para analis tersebut. Kini, pasar minyak dihadapkan pada dua sumber guncangan yang berpotensi membawa harga turun.
Memang, kekhawatiran melimpahnya pasokan dikombinasikan dengan permintaan yang terpukul membuat harga minyak berjangka jatuh lebih dari 20% ketika pasar dibuka kembali pada Senin (09/03/2020). Harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) untuk pengiriman bulan April turun $ 9,12, atau 22%, pada $ 32,16. Sementara minyak mentah Brent untuk kontrak pengiriman bulan Mei, jatuh $ 10,04, atau 22,2%, menjadi $ 35,23 per barel.
Turunnya harga minyak membebani perdagangan di bursa saham dimana indeks saham berjangka AS turun tajam, menunjuk ke kerugian tiga digit untuk Indek Dow Jones dan penurunan tajam untuk S&P 500.
Inisiasi Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak bagi para anggota dan sekutu yang dipimpin Rusia untuk menambah pemotongan yang ada 1,5 juta barel per hari ditolak oleh Moskow dalam pembicaraan di hari Jumat. Merespon keputusan Moskow, Arab Saudi di akhir pekan memangkas harga ekspor untuk minyak mentah. Ini merupakan langkah yang dipandang bertujuan mengurangi pangsa pasar Rusia.
Keputusan Riyadh, jelas mengubah prospek pasar minyak, dan membawa kembali pedoman lama soal ‘Pesanan Minyak Baru’, dimana produsen berbiaya rendah meningkatkan pasokan dari kapasitas cadangan mereka untuk memaksa produsen berbiaya lebih tinggi untuk mengurangi produksi”.
Melihat kebelakang, harga minyak memang sudah di bawah tekanan sebelum aliansi OPEC + tampak berantakan, dimana sumber kekhawatiran berasal dari factor permintaan. Hal ini mendorong kedua jenis minyak mentah ke wilayah pasar bearish di awal tahun ini.
Goldman Sachs memperkirakan guncangan permintaan dari penyebaran wabah Corona setara dengan yang terlihat pada kuartal pertama 2009 di tengah krisis keuangan, sementara lonjakan produksi kemungkinan akan jauh seperti yang terlihat pada kuartal kedua 2015 di tengah perang harga terakhir – mengatur panggung untuk “kemungkinan hasil harga 1Q16.”
“Sebagai hasilnya, kami memangkas perkiraan harga Brent pada kwartal kedua dan ketiga tahun ini menjadi $ 30 / bbl dengan kemungkinan penurunan harga ke tingkat tekanan operasional dan biaya uang tunai dekat $ 20 / bbl,” tulis mereka. Level harga tersebut “akan mulai menciptakan tekanan finansial akut dan penurunan produksi dari shale serta produsen berbiaya tinggi lainnya,” Goldman memperingatkan.
Secara khusus, para analis mengatakan mereka mengharapkan untuk melihat respon produksi “diabaikan” oleh produsen serpih pada kuartal kedua, tetapi kemudian melihat output turun secara berurutan di kuartal ketiga dengan 75.000 barel per hari dan 250.000 barel per hari pada kuartal ke kuartal di kuartal keempat tahun 2020.
Tapi itu tidak akan cukup, kata mereka, untuk mencegah surplus kuartal ketiga 1,2 juta barel per hari dengan persediaan memuncak di atas tertinggi 2016 mereka karena harga spot untuk Brent melayang rata-rata sekitar $ 30 per barel, rata-rata.
Lingkaran umpan balik negatif yang diciptakan oleh harga minyak yang lebih rendah, yang berkontribusi terhadap perlambatan pertumbuhan ekonomi negara-negara pengekspor, sehingga membebani permintaan minyak, pada akhirnya dapat mengharuskan harga minyak turun ke “tingkat tekanan operasional untuk produsen berbiaya tinggi dengan biaya tunai yang tinggi. dekat $ 20 per barel, “kata mereka.
