Pasar masih mencerna janji Rusia untuk mengurangi serangannya terhadap Ukraina dan Presiden Fed Philadelphia Patrick Harker yang menyatakan resesi di AS dapat dihindari. Disisi lain, muncul sinyal resesi muncul di depan dan tengah karena bagian kunci dari kurva imbal hasil AS terbalik dan pasar emas mundur kembali ke bawah level $1.920 per ons.
Harga emas jatuh setelah pembicaraan damai Rusia-Ukraina menghasilkan beberapa kemajuan. Untuk sesaat, sepertinya risiko geopolitik terbesar dapat siap untuk de-eskalasi besar dan perdagangan safe-haven dengan cepat ditinggalkan. Dalam perundingan yang berlangsung di Istambul, Turki – pihak Rusia berjanji untuk mengekang serangannya di Ukraina, khususnya di sekitar ibu kota Kyiv dan Chernihiv.
“Untuk meningkatkan rasa saling percaya dan menciptakan kondisi yang diperlukan untuk negosiasi lebih lanjut dan mencapai tujuan akhir dari menyetujui dan menandatangani (sebuah) kesepakatan, keputusan dibuat untuk secara radikal, dengan margin besar, mengurangi aktivitas militer di arah Kyiv dan Chernihiv. ,” kata Wakil Menteri Pertahanan Rusia Alexander Fomin kepada wartawan.
Perkembangan yang lebih mengkhawatirkan adalah pembalikan kurva imbal hasil Treasury 10-tahun dan 2-tahun untuk pertama kalinya sejak September 2019. Saat itulah instrumen utang jangka panjang memiliki imbal hasil yang lebih rendah daripada instrumen utang jangka pendek. Pembalikannya singkat, tetapi pasar mengawasi pergerakan yang lebih permanen.
Sepertinya Wall Street berpikir ekonomi masih dalam pijakan yang kokoh bahkan setelah kurva 2s10-an terbalik untuk pertama kalinya sejak 2019. Hitung mundur untuk resesi dimulai, tetapi pertumbuhan harus tetap kuat setidaknya untuk beberapa kuartal ke depan. Pembalikan tidak berlangsung lama tetapi itu agak diharapkan mengingat seberapa optimis sebagian besar Wall Street tetap ada.
Berita penurunan eskalasi mendorong sentimen risk-on, membuat bursa saham AS naik kembali lebih tinggi, dimana Dow Jones naik hampir 1%, S&P 500 naik 1,2%, dan Nasdaq naik 1,8% hari ini. Harga emas berjangka Comex April menutup sesi turun lebih dari $20 hari ini, terakhir diperdagangkan pada $1.917,90 setelah turun sebentar di bawah level $1.900 per ons.
Perhatian utama investor adalah Federal Reserve melukai pertumbuhan ekonomi karena secara agresif memperketat kebijakan moneter tahun ini. Pelonggaran ketegangan terbaru datang pada saat pasar suku bunga bersiap untuk Fed untuk memberikan kejutan hawkish ke pasar. Sementara kurva imbal hasil mungkin membawa kembali bisikan tentang resesi yang membayangi yang dapat memicu kembali minat investor terhadap emas, aliran ETF secara historis tidak terkait kuat dengan kurva imbal hasil selama siklus kenaikan. Ini menunjukkan bahwa aliran masuk ETF yang kuat memiliki telah dikaitkan dengan selera safe-haven, yang mengarah pada risiko penurunan karena negosiator terus bekerja menuju gencatan senjata.
Sementara itu, Presiden Federal Reserve Philadelphia Patrick Harker mengungkapkan bahwa dia tidak terlalu khawatir tentang resesi. Ia menambahkan bahwa sinyal yang dikirim oleh kurva imbal hasil 10-tahun dan 2-tahun hanyalah salah satu dari banyak indikator.
“Sebagai pembuat kebijakan, saya harus melihat kombinasi dari semua angka itu dan menghasilkan jalur kebijakan yang pragmatis dan tidak mendasarkannya pada satu angka,” katanya dalam komentarnya kepada Pusat Stabilitas Keuangan di New York. “Saya terbuka untuk mengirimkan sinyal kuat dengan kenaikan 50 basis poin pada pertemuan berikutnya.”
