JAVAFX – Laporan pekerjaan AS baru-baru ini tidak dapat diandalkan, tetapi menunjukkan pemulihan di pasar tenaga kerja. Situasinya masih buruk, tetapi optimisme bisa menang untuk saat ini, sayangnya hal ini bisa menjadi yang buruk untuk emas.
Pada hari Jumat (05/06/2020), Biro Layanan Tenaga Kerja merilis edisi terbaru dari Laporan Situasi Ketenagakerjaan. Publikasi menunjukkan bahwa ekonomi AS mendapatkan kembali 2,5 juta pekerjaan pada bulan Mei, yang merupakan kejutan penggajian nonpertanian terbesar dalam sejarah. Memang, para ekonom yang disurvei oleh MarketWatch telah memperkirakan hilangnya 7,25 juta pekerjaan.
Sementara itu, para analis memperkirakan bahwa tingkat pengangguran akan naik menjadi 19 persen dari 14,7 persen pada April, tetapi turun menjadi 13,3 persen, seperti yang dapat dilihat pada grafik berikutnya. Laporan tersebut, jika andal, menandakan bahwa pemulihan pasca-pandemi telah dimulai.
Tidak mengherankan, pasar saham bereaksi dengan gembira, dengan Indeks S&P 500 melonjak lebih dari 2,5 persen pada hari Jumat, sementara harga emas turun di bawah $ 1.700. Namun demikian, situasi di pasar tenaga kerja AS belum tentu secerah itu. Bagaimanapun, bahkan jika data yang dilaporkan oleh BLS dapat diandalkan, jumlah orang Amerika yang bekerja sekitar 20 juta lebih rendah daripada sebelum pandemi, dan tingkat pengangguran masih pada tingkat tertinggi sejak Depresi Hebat. Jadi, masih ada jalan panjang yang harus dilalui sampai pasar tenaga kerja kembali normal.
Tetapi itu bahkan bukan kasus bahwa pemulihan telah benar-benar dimulai. Soalnya, laporan itu tidak bisa diandalkan. Dan BLS mengakuinya, menulis itu Jika pekerja yang tercatat dipekerjakan tetapi absen dari pekerjaan karena “alasan lain” (lebih dari jumlah yang tidak ada karena alasan lain pada bulan Mei) dikategorikan sebagai penganggur karena PHK sementara, tingkat pengangguran keseluruhan adalah sekitar 3 poin persentase lebih tinggi dari yang dilaporkan.
Dalam bahasa yang sederhana, itu berarti bahwa BLS secara keliru menggambarkan status pekerjaan jutaan orang dan tanpa kesalahan seperti itu, tingkat pengangguran bukan 13,3 persen, tetapi 16,3 persen. Jadi alih-alih menurun – menunjukkan awal pemulihan – itu akan meningkat lebih lanjut sejak April.
Laporan ADP yang dirilis awal pekan ini, berdasarkan data langsung dari pengusaha sendiri, menunjukkan hampir 3 juta lebih banyak pekerjaan yang hilang, bukan kenaikan dalam pekerjaan. Jumlahnya juga lebih baik dari perkiraan, tetapi jauh lebih buruk daripada data BLS. Klaim awal juga tidak menunjukkan rebound di pasar tenaga kerja AS. Seperti yang ditunjukkan grafik di bawah ini, setiap minggu sejak pecahnya pandemi, beberapa juta orang Amerika melamar tunjangan pengangguran – dan lebih dari 42 juta total ingin menjadi pengangguran, menyiratkan situasi yang lebih suram di pasar tenaga kerja AS.
Dengan Laporan Situasi Ketenagakerjaan baru-baru ini memberikan implikasi bagi harga emas. Berita utama sangat positif, menyiratkan bahwa pemulihan dimulai lebih awal dari yang diharapkan. Ini harus memacu lebih banyak optimisme di kalangan investor, yang selanjutnya dapat memicu rally di pasar saham, sambil melemahkan permintaan safe-haven untuk emas. Namun, data BLS tidak sepenuhnya dapat diandalkan dan tingkat pengangguran riil kemungkinan melebihi 16 persen. Pemerintah secara keliru mengklasifikasikan jutaan orang sebagai “dipekerjakan tetapi tidak di tempat kerja” alih-alih “menganggur karena PHK sementara”. Oleh karena itu, pasar tenaga kerja masih berada di tempat yang mengerikan, sehingga investor harus tetap berhati-hati.
Dalam jangka pendek, narasi optimis bisa menang di pasar. Bagaimanapun, pembukaan kembali ekonomi negara pada bulan Mei harus memulai pemulihan ekonomi. Tapi kita akan melihat apa yang akan membawa masa depan yang lebih jauh. Gelombang infeksi kedua masih mungkin terjadi dan setelah semua kerusuhan di AS menjadikannya lebih mungkin. Namun demikian, selera risiko harus menguat sekarang dengan laporan pekerjaan positif (meskipun sebagian palsu), yang merupakan berita buruk bagi pasar emas.
