JAVAFX – Federal Reserve memangkas suku bunga lagi minggu ini, tetapi mengisyaratkan bahwa mungkin akan dilakukan pemotongan untuk saat ini. Ini adalah pemangkasan suku bunga ketiga tahun ini, yang menandai wajah hampir setelah kenaikan berturut-turut selama beberapa tahun sebelumnya. Bank sentral terpaksa melakukan pelonggaran moneter setelah ekonomi global menunjukkan tanda-tanda melambat, diperburuk oleh perang perdagangan AS-China.
Namun, terlepas dari pernyataan Presiden Trump, Gubernur Bank Sentral AS Jerome Powell mengindikasikan bahwa pemangkasan terbaru 25 basis poin mungkin merupakan akhir dari garis, kecuali hal-hal memburuk lebih lanjut. “Sikap saat ini kebijakan [suku bunga] kemungkinan akan tetap tepat” jika ekonomi terus pada tingkat pertumbuhan saat ini, kata Powell.
Hasilnya adalah semacam sentiment campuran untuk perdagangan saham dan minyak mentah. Pemotongan itu secara luas diperkirakan untuk beberapa waktu, jadi ada sedikit ketegangan dalam pengumuman. Membaca yang tersirat, kata-kata dan nada dari Powell menunjukkan bahwa akan lebih banyak pergolakan untuk meyakinkan bank sentral untuk melakukan pemotongan tambahan.
Pengurangan tingkat juga datang pada saat data ekonomi menjadi lebih beragam, yang bisa dibilang sedikit lebih baik daripada lintasan yang lebih jelas negatif ekonomi tampaknya berada di hanya baru-baru ini. Pertumbuhan PDB AS melambat pada kuartal ketiga menjadi hanya 1,9 persen, turun secara substansial dari 2,9 persen tahun sebelumnya, tetapi juga hasil yang lebih baik daripada yang dikhawatirkan beberapa orang.
Banyak sektor ekonomi A.S. berada dalam kondisi yang layak, meskipun kontraksi yang mendalam dalam investasi bisnis dan aktivitas manufaktur meningkatkan beberapa alasan untuk dikhawatirkan. Beberapa sebenarnya menunjuk pada kontraksi dalam aktivitas di industri minyak dan gas sebagai salah satu sumber masalah.
Tetapi putaran laporan pendapatan perusahaan baru-baru ini lebih baik dari yang diharapkan, meskipun laba telah dikontrak dibandingkan dengan tahun lalu. Beberapa ekonom bernafas lega, mengatakan bahwa hasilnya sangat mengurangi kemungkinan resesi. Namun, ada banyak jebakan di depan. Pengeluaran konsumen telah kuat, tetapi juga telah mulai melambat, berkembang pada tingkat 2,9 persen pada kuartal ketiga, turun dari 4,6 persen pada kuartal kedua. “Kami masih berada dalam ekonomi yang berkembang, tetapi yang berkembang dengan kecepatan yang lebih lambat,” Gregory Daco, kepala ekonom A.S. di Oxford Economics, mengatakan kepada Wall Street Journal.
Sementara dengan kondisi sektor manufaktur AS yang benar-benar berkontraksi, masih ada banyak risiko bagi ekonomi yang lebih luas. “Bahayanya adalah bahwa bisnis mulai menarik kembali tidak hanya pada belanja modal tetapi juga pada penggajian, yang akan mengambil banyak uap dari pertumbuhan belanja konsumen,” Richard Moody, kepala ekonom di Daerah Financial Corp, menulis dalam sebuah catatan .
Pertanyaan besar dalam jangka pendek – hentikan saya jika Anda pernah mendengar ini sebelumnya – adalah apa yang terjadi dengan kesepakatan perdagangan AS-China. Pemerintahan Trump meningkatkan harapan mengenai kesepakatan perdagangan “parsial” yang diumumkan pada awal Oktober. Cuitan Trump pada hari Kamis bahwa kesepakatan akan selesai segera, dan bahwa ia dan Xi Jingping secara pribadi akan menandatangani perjanjian.
Namun, Bloomberg melaporkan bahwa para pejabat China “meragukan keraguan untuk mencapai kesepakatan perdagangan jangka panjang yang komprehensif dengan AS,” meskipun mereka beringsut lebih dekat ke bagian “fase satu” dari kesepakatan itu. Pejabat Cina mengatakan secara pribadi bahwa mereka “tidak akan menganggarkan dana untuk masalah yang paling sulit,” lapor Bloomberg. Mereka khawatir tentang sifat Trump yang tidak menentu dan bahwa dia mungkin mundur dari setiap kesepakatan yang ditandatangani.
Hal itu tidak serta merta mencegah tahap pertama dari bergerak maju, yang dapat mencakup Cina membeli barang-barang pertanian Amerika dengan imbalan penundaan tarif. Tetapi tidak jelas bahwa perjanjian sederhana seperti itu benar-benar menggerakkan jarum pada pertumbuhan global, yang telah dihambat oleh perlindungan perdagangan. Tarif perdagangan senilai ratusan miliar dolar mungkin akan tetap ada bahkan jika “fase satu” terus maju.
“Ada banyak rasa puas diri dalam perdagangan sekitar selama beberapa minggu terakhir dan China menegaskan kembali postur yang mengatakan bahwa kita tidak berada di dekat yang bisa dilakukan,” Michael Purves, CEO Tallbacken Capital Advisors LLC, mengatakan kepada Bloomberg pada hari Rabu. “Itulah sebabnya pasar tidak aktif hari ini dan Treasuries bergerak.
Harga minyak turun pertengahan minggu, dan jatuh lagi pada hari Kamis di tengah berita bahwa OPEC meningkatkan produksi pada bulan Oktober, yang sebenarnya tidak akan mengejutkan karena kembalinya fasilitas Abqaiq setelah pemadaman pada bulan September. Namun, bahkan analis minyak mengatakan bahwa kesepakatan perdagangan adalah salah satu variabel jangka pendek yang paling penting untuk diperhatikan. “Kita harus mengawasi kesepakatan perdagangan,” Ashley Petersen, analis pasar minyak di Stratas Advisors di New York, mengatakan kepada Bloomberg. “Ini akan menjadi masalah dari sisa tahun ini sehingga akan ada lebih banyak volatilitas antar minggu yang akan datang.” (WK)
