Pedagang minyak mengantisipasi lonjakan tajam harga yang kemungkinan akan membawa perlambatan siklus bisnis setelah invasi Rusia ke Ukraina disambut dengan sanksi berat yang mengganggu ekspor minyak negara itu. Para manajer investasi masih meyakini bahwa harga minyak mentah masih akan bullish.
Dalam catatan, transaksi di bursa mencatatkan posisi beli lebih banyak daripada posisi jual dimana rasio hampir 7:1, di persentil ke-84, tetapi posisi keseluruhan tidak banyak berubah sejak pertengahan Januari. Perubahan posisi minggu lalu terutama didorong oleh pengurangan posisi jual sebelumnya.
Gangguan terhadap ekspor Rusia yang disebabkan oleh invasi dan sanksi telah secara signifikan meningkatkan kemungkinan lonjakan harga minyak dan memaksa penutupan posisi jual.
Setelah disesuaikan dengan inflasi, harga Brent diperdagangkan pada level tertinggi sejak Juli 2014 dan berada di persentil ke-87 untuk semua bulan sejak 1990. Jika dipertahankan, harga minyak pada tingkat ini konsisten dengan penurunan permintaan minyak melalui konservasi bahan bakar atau penyesuaian resesi di tingkat kegiatan ekonomi.
Kombinasi harga energi yang tinggi dan gangguan lain pada rantai pasokan global telah secara signifikan meningkatkan ancaman perlambatan pertengahan siklus atau resesi akhir siklus di Eropa dan Amerika Serikat.
Sebagai tanggapan, manajer investasi menjual minyak sulingan kelas menengah seperti minyak gas Eropa dan solar AS minggu lalu selama empat minggu berturut-turut, yang mencerminkan memburuknya prospek ekonomi global. Minyak Distilat menengah sebagian besar digunakan dalam transportasi barang, penerbangan penumpang, manufaktur dan pertanian, sehingga paling sensitif terhadap perubahan dalam siklus bisnis dan penerbangan internasional.
Jika harga tetap pada level saat ini untuk beberapa bulan ke depan, kemungkinan resesi di Amerika Utara dan Eropa akan tinggi, yang akan memaksa konsumsi minyak kembali ke jalur produksi.
