JAVAFX – Bank of Japan akan meningkatkan dukungan pendanaan bagi perusahaan, tetapi akan menghindari pemotongan suku bunga, karena dapat mendorong orang untuk keluar dari rumah mereka untuk berbelanja secara royal dan melemahkan upaya pemerintah untuk mengekang penyebaran wabah virus corona.
Dilema untuk BOJ menggarisbawahi kesulitan mengelola pendekatan Jepang untuk mengendalikan penyebaran virus, yang tidak memiliki langkah-langkah hukuman yang diterapkan dalam penguncian banyak negara Barat.
BOJ diperkirakan akan mengambil langkah lebih lanjut untuk mengurangi ketegangan pendanaan bagi perusahaan yang terkena pandemi seperti meningkatkan pembelian obligasi korporasi dan surat berharga (CP).
Langkah pelonggaran moneter yang lebih radikal untuk memacu permintaan seperti penurunan suku bunga tidak diperhitungkan karena mereka dapat menghambat upaya pemerintah untuk menjaga rumah dan bisnis tetap tertutup.
Tidak ada keraguan bahwa ekonomi berada dalam kondisi yang sangat buruk. Tetapi mengambil langkah untuk meningkatkan permintaan sekarang akan merangsang konsumsi dan risiko penyebaran virus.
BOJ mungkin perlu mengambil langkah pelonggaran yang lebih berani untuk mencegah kebangkrutan dan kehilangan pekerjaan dari memicu krisis perbankan, tetapi hal seperti itu mungkin harus menunggu sampai paruh kedua tahun ini.
BOJ melonggarkan kebijakan pada bulan lalu dengan berjanji untuk meningkatkan pembelian aset berisiko dan membuat program pinjaman baru untuk membantu pendanaan perusahaan kecil yang terkena krisis kesehatan.
Di antara langkah-langkah yang diambil pada bulan Maret termasuk janji untuk BOJ untuk menghabiskan hingga 2 triliun yen ($18,56 miliar) pada bulan September untuk meningkatkan kepemilikan obligasi korporasi dan CP.
BOJ dapat menggandakan atau melipatgandakan jumlah (dari aset semacam itu) yang dijanjikan untuk dibeli.
Perusahaan yang cukup besar untuk menerbitkan obligasi korporasi dan CP mungkin memiliki cara lain untuk mendapatkan dana, jadi itu akan lebih merupakan isyarat simbolik untuk meredakan kegelisahan perusahaan.
Pada tinjauan tingkat dua hari yang berakhir pada hari Selasa, BOJ diatur untuk mempertahankan target suku bunga jangka pendek di 0,1% dan janji untuk membimbing hasil obligasi pemerintah 10-tahun sekitar 0%.
Bank-bank sentral utama merespons pandemi ini dengan langkah-langkah moneter agresif untuk meredam guncangan luas ekonomi mereka. Banyak dari langkah-langkah ini sebagian besar difokuskan pada menenangkan saraf pasar dan memompa banyak likuiditas ke dalam sistem keuangan daripada memberikan dorongan langsung untuk pertumbuhan.
Pemerintah Jepang pada pekan lalu memperluas keadaan darurat untuk mencakup semua bangsa. Tetapi telah berjuang untuk mengatasi pandemi, karena kurangnya langkah-langkah penegakan masih membuat banyak bisnis terbuka.
Jumlah kasus baru saat ini mencapai 11.579 dengan 283 kematian, menurut penyiar publik NHK.
Perjuangan Jepang untuk menahan pandemi ini mengalihkan perhatian BOJ dari upayanya untuk mencapai target inflasi 2%. Sampai sekarang, bank sentral mengatakan siap bertindak jika ekonomi kehilangan momentum untuk mencapai tujuan harga yang sulit dipahami.
Janji itu sekarang masih berada jauh yang diharapkan ketika pandemi memaksa BOJ untuk fokus pada pengendalian kerusakan langsung, daripada mencapai apa yang sudah menjadi target usang. Ketika krisis kesehatan mendorong ekonomi lebih dekat ke resesi, BOJ kemungkinan akan memotong tajam proyeksi pertumbuhan dan harganya dalam tinjauan triwulanan dari perkiraan yang akan dikeluarkan pada pertemuan kebijakan minggu depan.
Proyeksi baru akan menunjukkan inflasi akan tetap jauh dari target 2% BOJ untuk sisa tiga tahun masa jabatan Gubernur Haruhiko Kuroda untuk menarik Jepang secara berkelanjutan keluar dari stagnasi ekonomi.
Mengingat pukulan dari pandemi, ekonomi tidak lagi memiliki momentum untuk mencapai target harga BOJ. Fokusnya pada saat ini adalah bagaimana menghadapi krisis saat ini.
