JAVAFX – Gelombang pasokan minyak mentah yang tidak diinginkan terus meningkat karena wabah Corona telah menghancurkan permintaan untuk bensin, produk lainnya. Tidak ada jalan keluar yang mudah dari kekenyangan minyak global yang menyebabkan jatuhnya harga minyak mentah sepanjang sejarah.
Menurut salah satu manajer dana investasi yang focus denga perdagangan komoditas, menilai kondisi pada musim semi ini sangat aneh. Menurutnya, dalam empat sampai enam minggu ke depan semuanya pasti akan melihat peningkatan berkelanjutan dalam persediaan minyak mentah sebagai akibat dari kehancuran permintaan yang ditimbulkan oleh pandemi COVID-19 dan keengganan baru-baru ini oleh produsen utama untuk mengekang produksi, kata Doug King, salah satu pendiri dan kepala investasi dari Merchant Commodity Fund yang berbasis di London, di hari Rabu (22/04/2020).
Menurut King, pelaku industri minyak tampaknya enggan untuk minum obat yang dikonsumsi semua orang yaitu tutup, cuti, dan berusaha menyeimbangkan penawaran dan permintaan. Hal itu jelas akan membuat pasokan semakin banyak, tidak ada bedanya dengan apa yang terjadi di seluruh dunia dengan setiap jenis sumber daya atau perusahaan lain yang diminta untuk menghasilkan 20% lebih sedikit daripada mereka atau 30% lebih sedikit dari mereka, jelasnya.
Dunia dibanjiri dengan minyak mentah tambahan karena Arab Saudi dan Rusia terlibat dalam perang harga yang dimulai pada awal Maret dan yang berakhir pekan lalu dengan kesepakatan oleh produsen utama untuk mengekang produksi. Ketika penguncian berakhir, banyak yang akan tergantung pada seberapa cepat ekonomi dapat hidup kembali dan bagaimana produsen, termasuk yang berada di shale patch AS, terus merespons, kata King. Itu akan memungkinkan persediaan untuk berhenti naik dan mulai naik, meskipun jika penguncian meluas hingga Juni atau lebih, hal-hal hanya akan menjadi lebih sulit.
Ketika ekonomi hidup kembali, kilang minyak tidak akan segera kembali ke kapasitas penuh. Tetapi kenaikan permintaan bensin, yang telah dihancurkan karena pengendara tinggal di rumah dan perusahaan penerbangan semuanya tidak terhubung, akhirnya bisa menutup kenaikan pasokan minyak mentah. Pemanfaatan kapasitas di kilang A.S. berada di level terendah 12 tahun dari 67,6% minggu lalu, menurut angka Administrasi Informasi Energi.
Penyulingan beroperasi pada kapasitas rendah karena permintaan bensin telah turun sebanyak 50%, dan menyimpan bensin lebih berat daripada menyimpan minyak mentah atau sulingan, kata King. Layanan Informasi Harga Minyak memperkirakan bahwa permintaan bensin Maret turun 19,1% dibandingkan bulan yang sama tahun lalu, sementara permintaan pada paruh pertama April turun 48,8% dibandingkan kerangka waktu yang sama pada 2019.
Memang, bensin adalah bagian besar dari strategi King musim semi ini. Taruhan pendek pada bensin berjangka AS: RB00 terbayar besar pada bulan Maret. King, seorang pedagang komoditas veteran, mengatakan pengalaman berdagang di pasar energi fisik memberikan keunggulan pada dana tersebut.
“Anda perlu memahami dampak dari apa yang dapat dilakukan penghancuran permintaan, dan penyimpanan apa yang tersedia, dan apa yang akan dilakukan oleh orang-orang pemurnian untuk menyelesaikan masalah,” katanya.
Harga minyak mentah WTI untuk kontrak bulan depan di Nymex turun 32,3% minggu ini, penurunan persentase terbesar dalam catatan, menurut Dow Jones Market Data, untuk mengakhiri Jumat pada $ 16,94 per barel dan turun 73% sepanjang tahun ini. Minyak mentah Brent, patokan global, turun 23,7% minggu ini menjadi berakhir Jumat pada $ 21,44 dan turun 67,5% sepanjang tahun ini.
Putaran gejolak terbaru di pasar minyak disalahkan atas ketidakstabilan baru di pasar saham, dengan Dow Jones dan S&P 500 jatuh awal pekan ini karena harga minyak runtuh dan melambung Rabu karena harga minyak mentah stabil.
King memiliki pengalaman berdagang di pasar energi fisik, yang katanya memungkinkan mereka untuk “memahami apa yang terjadi di dalam pasar minyak di nyali sebenarnya daripada hanya angka yang bergerak naik dan turun di atas layar”. Tanpa pengalaman itu, mudah bagi pedagang untuk keliru dengan angka-angka utama, termasuk pengurangan produksi besar yang tidak terlalu mengesankan daripada yang awalnya terdengar begitu tingkat output yang ada diperhitungkan, katanya.
Ada yang aneh, ketika di hari Senin kontrak minyak mentah West Texas Intermediate kontrak bulan Mei yang habis masa berlakunya membuat sejarah dengan masuk dan menetap di wilayah negatif. Kontrak Mei diperdagangkan serendah minus $ 40 per barel karena para pedagang, tidak dapat menemukan tempat untuk menyimpan minyak mentah jika mereka ingin mengambil pengiriman fisik, membayar orang lain untuk mengambilnya dari tangan mereka. Tidak ada langkah yang sesuai dalam pasar fisik yang mendasarinya, kata King, yang mengindikasikan bahwa ada “gangguan” dalam proses kedaluwarsa.
King mengatakan perdagangan berjangka kadang-kadang membuat stres, tetapi dana itu “menavigasi beberapa hal dengan baik. Setidaknya dengan mekanisme perdagangan ini, saat harga turun masih bisa mendapatkan peluang untung.
