Data Non-Farm Payrolls AS akhirnya menarik dirinya keluar dari kebiasaan pada hari Jumat (05/11/2021), mencetak jauh di atas perkiraan di 531.000 pekerjaan ditambahkan sambil menambahkan revisi ke atas 235.000 ke bulan-bulan sebelumnya. Survei NFIB frekuensi tinggi menunjukkan proporsi yang tinggi dari usaha kecil berniat untuk menaikkan kompensasi pekerja.
Partisipasi tenaga kerja tetap stabil di 61,60%, sekali lagi menunjukkan bahwa tenaga kerja pascapandemi di AS sekarang sedikit lebih kecil daripada sebelum pandemi. Akhirnya, DPR AS mengesahkan RUU infrastruktur AS yang membuka pengeluaran baru senilai $1,2 triliun.
Jadi, ada banyak alasan untuk sedikit gugup tentang narasi inflasi sementara Fed. Mungkin meringankan beberapa ekuitas, menjual beberapa obligasi dan membeli beberapa Dolar AS. Salah!
Dengan kenaikan lapangan kerja berbasis luas di seluruh sektor, ekuitas naik karena sentimen pemulihan ekonomi menang. Hari lain, rekor lain ditutup untuk Wall Street. Imbal hasil AS sedikit lebih rendah, dan Dolar AS mengembalikan beberapa kenaikan baru-baru ini. Pasar modal AS hanya ingin mendengar satu cerita saat ini karena itulah yang sesuai dengan narasi beli-segalanya. Itu adalah pemulihan ekonomi yang diperkuat oleh kepercayaan total pada janji Jerome Powell bahwa kenaikan suku bunga pasca-Fed tidak akan terjadi.
Selama akhir pekan, Neraca Perdagangan Oktober China melonjak ke level tertinggi sepanjang masa $84,54 miliar, karena ekspor melonjak 27,10% karena bergegas memenuhi pesanan Natal dari Dunia Barat, sementara Impor hanya naik 20,60%, jauh di bawah perkiraan 25,0%. . Kendala logistik tampaknya telah menghambat sisi impor persamaan, dan dengan Covid-19 bermunculan lebih luas di daratan, ada risiko di sini, terutama jika menyerang pelabuhan dan pabrik di daerah-daerah penting. Krisis energi China dan pembatasan selanjutnya pada pemrosesan bahan mentah mungkin berdampak pada impor dan pengurangan permintaan. Puncak musim pra-liburan juga dapat menandai puncak neraca perdagangan.
Laporan Reuter bahwa beberapa pemegang obligasi luar negeri belum menerima pembayaran dari Scenery Journey, sebuah unit Evergrande, karena melakukan pembayaran selama akhir pekan. Evergrande memiliki beberapa tenggat waktu tenggang minggu ini, dan secara keseluruhan, pengembang China memiliki lebih dari $1,0 miliar pembayaran luar negeri yang jatuh tempo minggu ini. Perhatikan ruang ini. Kenaikan harga minyak pagi ini, sektor properti China gelisah, Komite Sentral Partai Komunis empat hari, yang kemungkinan akan mencap presiden Presiden Xi untuk gelar seumur hidup, dan inisiatif kebijakan kemakmuran bersama lebih lanjut darinya, tampaknya menambahkan catatan hati-hati ke pasar Asia hari ini. Asia memiliki kepekaan yang jauh lebih tinggi terhadap kebijakan moneter AS daripada bagian lain dunia.
Pasca FOMC, kita dapat mengharapkan banyak pembicara Fed minggu ini, meskipun nada hawkish mereka kemungkinan akan terdengar hampa dengan pasar, mengingat tindakan pasti tidak lebih keras daripada kata-kata akhir-akhir ini. Pada hari Rabu, data inflasi China dan AS terlihat menjadi sorotan minggu ini, dan data Ketenagakerjaan Australia hari Kamis biasanya bagus untuk beberapa vol intra-hari. Dengan hari libur AS pada hari Kamis, akhir pekan ini kemungkinan akan sepi secara global kecuali China memberikan kejutan dari pertemuan Komite Sentral.
Diakhir pekan kemarin, Wall Street mengabaikan kebisingan inflasi dari Non-Farm Payrolls, memilih untuk mengambil lompatan berbasis luas dalam pekerjaan sebagai tanda percepatan pemulihan, dan sepatutnya mengirim indeks ekuitas ke rekor penutupan tertinggi. Dengan momentum yang jelas dengan buy-everything di kamp FOMO apa pun, S&P 500 naik 0,37%, Nasdaq naik 0,20%, dan Dow Jones naik 0,56%. Perlakuan Covid-19 lisan Pfizer meningkatkan S&P 500, sementara pelonggaran pembatasan perjalanan AS mulai hari ini, dan pengesahan RUU infrastruktur, bermain baik dengan Dow.
Di Cina, kenaikan harga minyak hari ini juga membebani seiring dengan prosesi negatif yang telah saya uraikan di atas. Shanghai Composite tidak berubah, sedangkan CSI 300 turun 0,20% dan Hong Kong turun 0,50%. Waspadalah terhadap fajar palsu minggu ini di ekuitas China. Seperti halnya Komite Sentral yang sedang berlangsung, saya sepenuhnya mengharapkan “tim nasional” China untuk “memuluskan” setiap negativitas ekuitas dengan membeli setiap penurunan harga.
Sementara dalam perdagangan mata uang, Dolar AS tergelincir sekali lagi pada hari Jumat setelah pemulihan data Non-Farm Payrolls AS, karena imbal hasil AS sedikit mundur dalam reaksi yang agak mengejutkan. Dengan pasar memutar input data apa pun ke narasi pemulihan terkait dengan mantra tidak ada kenaikan suku bunga pasca-lancip FOMC, indeks dolar tergelincir sedikit, turun 0,12% menjadi 94,22. Yang mengatakan, pasar mata uang tampaknya menjauhkan diri dari ruang ekuitas yang selalu bullish dalam hal ini, dengan greenback memegang hampir semua kenaikan baru-baru ini, tetap mendekati tertinggi dua bulan.
EUR/USD telah merosot ke 1,1560 pagi ini, dengan GBP/USD turun 0,15% menjadi 1,3475, meskipun keduanya tetap tidak jauh dari penutupan hari Jumat. Ancaman oleh Inggris untuk memberlakukan protokol Brexit atas Pulau Utara meningkatkan ketegangan secara tajam dan membebani kedua mata uang. 1,1500 dan 1,3400 adalah level yang harus diperhatikan dengan ketegangan Brexit yang kemungkinan akan bermain lebih berat dengan Sterling. Yen Jepang adalah pemenang utama dari data Non-Farm karena penurunan imbal hasil AS membuat USD/JPY turun 0,30$ ke 113,40 sebelum naik ke 115,60 di Asia. Pasangan ini tetap bergantung pada perbedaan suku bunga AS/Jepang dengan support bertahan di 113,40, sementara kenaikan melalui 114,70 menandakan kenaikan lebih lanjut di atas 115,00.
Dengan OPEC+ menolak untuk tunduk pada tekanan eksternal minggu lalu dan menaikkan target produksi, dan dengan kinerja data Non-Farm Payrolls AS, harga minyak berakhir minggu lalu dengan catatan yang sangat positif. Minyak mentah Brent naik 1,75% menjadi $82,30, dan WTI melonjak 2,50% lebih tinggi menjadi $81,35 per barel.
Selama akhir pekan, Saudi Aramco mengumumkan kenaikan tajam harga minyak mentah ringan kepada pelanggan Asia pada bulan Desember sebesar $1,40 menjadi $2,70 per barel premium. Pasar telah memperkirakan kenaikan antara $0,50 dan $1,00, yang membuat Asia lengah pagi ini. Pasar Asia Utara, semua importir energi besar-besaran, jatuh hari ini, dan harga minyak mentah meningkat tajam dalam perdagangan regional. Minyak mentah Brent telah melonjak 1,55% menjadi $83,60, dan WTI telah meningkat 1,05% menjadi $82,25 per barel.
Reuters melaporkan hari ini bahwa Jaringan Negara China memperingatkan pasokan musim dingin yang ketat masih, dan dengan pembukaan kembali perjalanan internasional hari ini di AS, (permintaan bahan bakar jet), serta pelonggaran yang sedang berlangsung di Asia/Pasifik, dan stok minyak mentah pada tingkat yang dangkal di di US Cushing Hub, fundamental minyak tetap konstruktif. OPEC+ tidak menaikkan produksi, dan harga gas alam terus bertahan di level tinggi.
Minyak mentah Brent memiliki resistensi di $85,25 dan $86,00 dengan dukungan di $82,50 dan $82,00 per barel. WTI memiliki resistance di $83,50 dan $85,00, dengan support di $81,00 per barel.
Pasca ledakan Non-Farm Payroll yang agak aneh dibatasi oleh reli eksplosif emas pada hari Jumat, meskipun imbal hasil AS dan Dolar AS hanya sedikit berkurang. Emas naik 1,50% menjadi $1818,00 per ounce, naik lebih dari $26 hari ini. Di Asia, perdagangan tenang, tetapi emas sedikit meningkat sebesar 0,10% menjadi $1819,85 per ounce.
Seperti reli emas sebelumnya, saya mengambil yang hari Jumat dengan butiran garam yang sangat besar. Tindakan harga menunjukkan bahwa stop-loss dipicu melalui $1800,00 dan $1810,00, bersama dengan arus pembeli yang mengikuti tren dan uang cepat. Jika kinerja masa lalu adalah penilaian, tidak ada posisi yang “lengket”, dengan toleransi nol untuk setiap gerakan yang merugikan terhadap posisi. Dengan kata lain, emas akan bergegas menuju pintu keluar dan menjual segera setelah emas mulai bergerak lebih rendah, menyebabkan lonjakan penurunan lainnya.
Namun demikian, jika emas dapat mempertahankan kenaikan ini, hal-hal akan menjadi menarik pada sisi positifnya. Jika emas dapat bertahan di atas zona resistensi yang ditentukan dengan baik antara $1832.00 dan $1835.00 per ounce, itu akan memicu pola terbalik yang akan menargetkan pengembalian ke $2000,00 per ounce. Support berada di $1800,00 dan $1785.00 per ounce, meskipun saya menduga bahwa penurunan melalui $1810.00 akan cukup untuk memicu keluar uang cepat, fast money.
