JAVAFX – Kinerja perdagangan komoditi di bulan April meski sebagian besar mengalami penurunan, namun tidak seburuk yang disangka awalnya. Perdagangan berakhir pada hari Kamis (30/04/2020) dengan kinerja beragam, dimana pada bulan April 2020 tercatat dalam sejarah sebagai bulan di mana harga untuk minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) untuk pertama kalinya diperdagangkan di bawah nol.
“Hilangnya permintaan karena ekonomi global berlindung di tempat untuk memerangi pandemi COVID-19 umumnya menghancurkan sebagian besar komoditas,” kata Rob Haworth, ahli investasi strategis di Bank Wealth Management AS. “Pengecualian dapat ditemukan dalam aset safe-haven seperti emas dan perak karena investor ‘terlindung’ dari kekhawatiran volatilitas pasar”. Lebih jauh dikatakan bahwa memang minyak sebelumnya telah menderita dari masalah pasokan yang berlimpah.
Indeks Komoditas Bloomberg, yang melacak 23 komoditas, dengan emas sebagai penimbang, ditutup pada 60,90 Kamis, turun sekitar 1,6% untuk bulan ini, menurut Dow Jones Market Data. Ini membukukan penurunan bulanan keempat berturut-turut. Pada 18 Maret, ditutup pada 59,48, titik terendah berdasarkan catatan sejak Januari 1991. Sementara Indeks S&P GSCI, yang melacak 24 komoditas di lima sektor, dengan energi bobot terbesarnya, ditutup pada 257,04 pada Kamis, naik sekitar 0,6% untuk bulan ini. Penutupan pada 21 April di 228,24 adalah yang terendah sejak 26 September 2003.
Upaya untuk meminimalkan penyebaran pandemi coronavirus menyebabkan penutupan ekonomi global, menekan permintaan minyak dan meningkatkan rantai pasokan untuk industri pertanian, tetapi juga menyediakan beberapa dukungan untuk emas surga.
Bulan April menunjukkan beberapa “titik terang” dibandingkan dengan kuartal pertama tahun ini, kata Jeff Klearman, dari GraniteShares. “Sementara penurunan tajam harga minyak mentah terus merusak kinerja secara keseluruhan, kenaikan harga logam dasar dan logam mulia membantu.”
Harga patokan minyak mentah berjangka AS diselesaikan di wilayah negatif pada 20 April, dimana kontrak minyak mentah WTI untuk bulan Mei ditutup di $ 37,63 per barel, karena para pedagang keluar dari posisi beli jelang berakhirnya kontrak pada akhir perdagangan berikutnya. hari, sehingga mereka tidak harus menerima pengiriman minyak mentah di tengah latar belakang ruang penyimpanan yang menyusut.
Pada hari Kamis, kontrak WTI untuk kontrak bulan Juni diselesaikan pada $ 18,84, turun 8% untuk bulan ini berdasarkan kontrak bulan depan selesai pada 31 Maret, menurut Dow Jones Market Data.
“Harga minyak negatif masuk akal di pasar yang diliputi oleh kelebihan pasokan yang luar biasa dan kelangkaan kapasitas penyimpanan,” kata Klearman. “Contango curam di bulan-bulan depan berjangka minyak mentah WTI mencerminkan hal ini, tetapi juga mencerminkan pandangan pasar bahwa pada akhirnya akan berakhir. Namun, sampai permintaan pulih, adalah mungkin [yang jatuh di bawah nol dolar) dapat terjadi lagi. ” Contango mengacu pada situasi di mana harga minyak mentah WTI untuk perdagangan pengiriman di masa depan jauh di atas pasar spot.
Sebaliknya, bensin berjangka bulan depan mencetak kenaikan bulanan hampir 22%. Haworth menghubungkan pendakian dengan “faktor musiman” ketika pasar bergerak menuju musim mengemudi musim panas. Namun, di tingkat ritel A.S., harga bensin turun ke posisi terendah lebih dari 10 tahun di beberapa negara bagian selama bulan April di tengah pembatasan perjalanan terkait dengan COVID-19.
Sementara itu, emas, yang sering dipandang sebagai surga investasi dari aset berisiko, melihat kontrak Juni berakhid di hari Kamis pada $ 1,694.20 per ounce, naik 6,1% untuk bulan April, menurut Dow Jones Market Data. Emas, perak dan platinum bergerak lebih tinggi untuk bulan ini “pada kebijakan bank sentral akomodatif yang belum pernah terjadi sebelumnya dan permintaan investor untuk investasi surga,” kata Klearman. Perak dan platinum juga naik dengan harga logam dasar, tambahnya.
Tembaga berjangka naik 5,2% pada bulan April, berdasarkan kontrak paling aktif. Lonjakan harga tembaga “mencerminkan pembukaan kembali ekonomi sebelumnya di China,” kata Haworth. “Ini belum sepenuhnya jelas, tetapi China serta Korea dan Taiwan tampaknya telah melewati dampak ekonomi terburuk dari pandemi COVID-19.” Harga, bagaimanapun, tetap jauh di bawah batas bawah kisaran perdagangan 2019, katanya.
Di antara komoditas terkait makanan, harga ternak, termasuk babi tanpa lemak menurun. Pasar “dipengaruhi oleh kekhawatiran atas pabrik pengolahan daging yang tutup karena kekhawatiran karyawan terkait dengan coronavirus,” kata Klearman.
Harga berjangka untuk gandum, jagung, dan kedelai juga turun di bulan April, dengan harga jagung turun lebih dari 6% dan gandum turun hampir 8%, berdasarkan yang paling aktif kontrak, menurut data FactSet. Harga gandum “bergerak lebih rendah karena berkurangnya permintaan ekspor Cina, melanjutkan ekspor Rusia yang kuat dan cuaca yang tumbuh lebih baik di Rusia dan wilayah Laut Hitam,” kata Klearman
Ke depannya, “masuk akal untuk mengharapkan harga komoditas untuk menutup sebagian dari kerugian mereka karena perusakan permintaan yang berhubungan dengan virus korona begitu krisis ada di belakang kita,” katanya. “Baik kebijakan akomodatif bank sentral global dan paket stimulus fiskal pemerintah juga dapat berfungsi untuk memacu pertumbuhan ekonomi serta inflasi – keduanya dapat mendorong harga komoditas lebih tinggi.”
Sementara itu, ketika AS menyatakan “memulai membuka kembali ekonomi mereka,” yang bisa memakan waktu beberapa bulan, pasar komoditas mungkin “memasuki periode transisi,” kata Haworth. “Dorongan dan tarikan pasokan yang cukup dan permintaan yang moderat kemungkinan akan tetap berlaku untuk kuartal berikutnya,” katanya. Pandemi telah “tentu saja merusak beberapa produsen utama dan kemungkinan akan ada konsolidasi pasokan karena industri … bekerja melalui restrukturisasi untuk rekapitalisasi.”
