JAVAFX – Harga emas naik tanpa henti mengejar rekor tertinggi, melonjak di tempat terbuka selama seminggu. Bulls yakin bahwa latar belakang geopolitik, melonjaknya kasus virus corona, Federal Reserve dan berbagai data ekonomi dari seluruh dunia akan berlimpah di minggu terakhir bulan ini. Berlanjut kebijakan moneter global yang ultra-mudah juga akan menjaga perdagangan reflasi tetap utuh dan ekonomi AS menunjukkan tanda-tanda stagflasi lebih lanjut.
Ketegangan AS-Cina dan kekhawatiran pertumbuhan mendominasi sentimen pasar yang memunculkan reli emas yang kuat. Harga emas naik 0,8% menjadi $1,902 per troy ons mendekati rekor tertinggi, $ 1,921,07, yang baru saja semakin dekat dengan $ 10,50 sen.
Pada saat yang sama, dolar AS terus bergerak ke bawah menjelang Komite Pasar Terbuka Federal minggu ini yang akan menjadi risiko acara kebijakan utama untuk minggu ini. Para pejabat The Fed telah menjelaskan bahwa panduan ke depan mereka akan dibuat lebih dovish dan berbasis hasil segera, kemungkinan bersamaan dengan adopsi formal AIT ketika review selesai. Ekspektasi kami bahwa tidak ada perkembangan itu sampai setelah pertemuan September, tetapi Gubernur Bank Sentral AS cenderung melanjutkan proses mempersiapkan pasar untuk perubahan pada konferensi pers minggu depan.
Sementara itu, imbal hasil treasury terus diperdagangkan dalam kisaran sempit karena pasar menunggu pertemuan FOMC akhir pekan ini.
Manajer uang telah membeli emas sebagai tanggapan terhadap penarik makro yang positif, karena program QE terbesar The Fed dalam catatan membantu menekan suku bunga riil. Secara keseluruhan, emas baru-baru ini juga diperdagangkan dalam rezim pro-risiko, sementara USD sebagian besar telah diabaikan. Namun minggu ini, USD telah muncul sebagai tema utama yang mendorong aksi harga, yang kontras dengan perilaku terkini.
Ketakutan stagflasi
Jalan menuju stagflasi sedang diaspal dalam emas sepertinya. Karena penguncian pemerintah global yang diberlakukan untuk memerangi pandemi COVID-19, telag membuat keruntuhan ekonomi di sisi permintaan yang dipimpin oleh kontraksi pengeluaran konsumen.
Ketakutan itu nyata ketika kenaikan harga didefinisikan sebagai inflasi tetapi tanpa pertumbuhan atau permintaan ekonomi dan dengan demikian penurunan hasil riil akan menciptakan tempat berkembang biak bagi stagflasi yang harus ditumbuhkan emas. Dengan jumlah uang beredar yang meningkat tajam di AS, secara bertahap muncul kekhawatiran bahwa kenaikan inflasi bisa berakhir.
Katalisnya kurang, tetapi ekspektasi inflasi yang lebih tinggi dan memberikan suku bunga jangka panjang yang lebih tinggi akan memiliki implikasi yang sangat buruk. Bank-bank sentral akan benar-benar mandek: apakah mereka memperketat likuiditas dan menaikkan suku bunga jangka pendek untuk mencegah inflasi atau membiarkan inflasi menjadi panas.
Untuk saat ini, konsensus tampaknya masih bahwa pemerintah dapat menghabiskan uang cetak sebanyak yang mereka inginkan tanpa konsekuensi inflasi. Tetapi jika Anda melihat lebih dari satu dekade terakhir, sejarah menyarankan sebaliknya.
