JAVAFX – WTI naik hampir 90 persen bulan lalu, yang merupakan kenaikan bulanan terkuat di A.S. harga patokan yang pernah dicatat. Secara alami, berita tersebut telah menyebabkan kegembiraan di antara mereka yang mendukung harga minyak yang lebih tinggi. Benarkah hal itu ?
Memang benar bahwa permintaan minyak meningkat, perlahan membaik setelah lockdown mulai diangkat di Asia, Eropa, dan Amerika Utara. Permintaan minyak China khususnya, telah pulih ke 90 persen dari tingkat sebelum krisis, dan permintaan AS juga meningkat, dilihat dari meningkatnya operasi kilang seperti yang dilaporkan oleh Lembaga Informasi Energi (EIA).
Pasokan juga masih terbatas. OPEC + mulai memotong 9,7 juta bph yang disepakati bulan lalu, dan meskipun jauh dari kepatuhan sempurna, ia telah mengurangi jumlah minyak yang masuk ke pasar. Produsen AS juga memangkas produksi secara signifikan pada bulan April dan Mei, demikian juga perusahaan minyak Kanada.
Semua ini tidak diragukan lagi berkontribusi pada peningkatan harga WTI yang besar di bulan lalu. Tetapi ada juga alasan lain untuk kenaikan harga yang memecahkan rekor: fakta bahwa sebelum itu, WTI telah jatuh ke posisi terendah juga tidak pernah terlihat dalam sejarah. Ayunan harga ke wilayah negatif pada 20 April adalah peristiwa yang belum pernah terjadi sebelumnya serta peristiwa satu kali.
Alasan harga WTI berayun ke negatif adalah pedagang menjual minyak untuk menghindari pengiriman fisik. Ada sedikit peluang ini bisa terjadi lagi meskipun Komisi Komoditas dan Perdagangan Berjangka memperingatkan tentang hal itu pada bulan Mei.
“Semakin rendah Anda jatuh, semakin tinggi Anda akan terbang,” kata Chuck Palahniuk, dan ini berlaku untuk WTI pada bulan Mei. Tidak mungkin patokan itu bisa tetap mendekati nol setelah turun ke bawah – $ 37 per barel pada bulan April, tidak ketika produsen berebut untuk menutup sumur, membatalkan kontrak, dan umumnya penghematan. Tidak ketika peringatan berulang dari para analis bahwa penyimpanan minyak global mengisi dengan sangat cepat mendorong Arab Saudi untuk memotong tambahan 1 juta barel per hari di atas apa yang telah disepakati untuk dipotong di bawah kuota OPEC +.
Inilah sebabnya mengapa kenaikan harga yang cepat secara historis ini bisa menyesatkan. Untuk semua peningkatan permintaan minyak hype telah mendapatkan, itu belum pulih sepenuhnya, dan tak seorang pun – termasuk industri minyak – yang tahu apakah itu akan pulih sepenuhnya. Masih belum jelas apakah OPEC + akan memperpanjang pemotongan terdalamnya setelah berakhirnya Juni.
Laporan terbaru di sini bertentangan, dengan beberapa sumber mengatakan Rusia dan Arab Saudi telah sepakat untuk memperpanjang pemotongan dan yang lain mengatakan Rusia, pada kenyataannya, mendukung gagasan untuk mengikuti perjanjian asli dan memudahkan pemotongan menjadi 7,7 juta barel per hari dari Juli . Kemarin, sumber-sumber OPEC + mengatakan Rusia dan Arab Saudi telah sepakat untuk memperpanjang pemotongan dalam satu bulan, tetapi belum diumumkan secara resmi.
Terlebih lagi, produsen serpih AS telah memulai kembali sumur tertutup mereka. Ini adalah keharusan bagi banyak dari mereka: semakin lama sumur ditutup, semakin tinggi risiko kehilangan produksi. Tetapi ini berarti produksi akan kembali ketika fasilitas penyimpanan masih penuh. Permintaan tidak bisa pulih secepat ini, dan persediaan bahan bakar membuktikannya: selama dua minggu sekarang, persediaan bahan bakar bensin dan sulingan telah meningkat, dengan data mingguan terbaru menunjukkan kenaikan 2,8 juta barel dalam bensin dan 9,9 juta barel peningkatan stok bahan bakar distilat.
Gambaran global juga tidak lebih cerah. Lebih dari satu miliar barel minyak mentah yang tidak dapat dijual berada di fasilitas penyimpanan di seluruh dunia, Grant Smith dari Bloomberg melaporkan awal pekan ini. Produksi mungkin lebih rendah, tetapi barel ini tidak menuju ke mana-mana dalam waktu dekat.
“Bahkan dengan pandangan konservatif – dengan asumsi pemulihan permintaan dan OPEC berpegang teguh pada pemotongan yang lebih dalam – akan diperlukan hingga pertengahan tahun depan untuk membalikkan inventaris,” kata kepala strategi komoditas BNP Paribas Harry Tchilinguirian. Dan ini berarti tekanan lanjutan untuk harga minyak, meskipun rekor Mei mendapatkan keuntungan untuk WTI.
