JAVAFX – Pejabat senior Dana Moneter Internasional (IMF) pada hari Kamis (16/5) mengatakan bahwa pemotongan suku bunga mungkin lebih berbahaya daripada kebaikan bagi ekonomi Jepang yang terkena dampak dari pandemi corona, memperingatkan bank sentral agar tidak mendorong suku bunga lebih dalam ke wilayah negatif.
Odd Per Brekk, wakil direktur departemen Asia dan Pasifik IMF, juga mengatakan Jepang harus meningkatkan pengeluaran fiskal dan menunda menaikkan pajak karena berfokus pada penanggulangan virus dan memoderasi kerusakan pada ekonomi.
“Dalam waktu dekat, kebijakan fiskal ekspansif dijamin untuk mengurangi dampak Covid-19 dalam jangka pendek dan mendukung pemulihan setelah itu,” katanya dalam wawancara tertulis dengan Reuters.
“Kami tidak menganggap ini sebagai waktu yang tepat untuk meningkatkan pajak, Jepang harus terus meningkatkan tarif pajak penjualan untuk mengendalikan utang publiknya yang besar.
Bank of Japan (BOJ) melonggarkan kebijakan moneter pada bulan lalu dengan berjanji untuk mendorong pembelian aset berisiko dan menciptakan skema pinjaman baru untuk memompa lebih banyak uang ke perusahaan-perusahaan yang terpukul oleh penjualan yang merosot.
Sumber telah mengatakan kepada Reuters bahwa BOJ akan membahas langkah-langkah lebih lanjut untuk meredakan ketegangan pendanaan perusahaan pada tinjauan suku bunga bulan ini karena dampak dari wabah semakin dalam.
Brekk mengatakan langkah-langkah BOJ pada bulan Maret adalah waktu yang tepat dan sudah sesuai karena membantu menenangkan saraf pasar dan meringankan kondisi keuangan. Jika pasar menunjukkan tanda-tanda disfungsi, BOJ selanjutnya dapat meningkatkan pembelian aset dan penyediaan likuiditas.
Brekk juga menambahkan “BOJ harus berhati-hati tentang memperdalam tingkat negatif, langkah yang dianggap sebagai salah satu opsi utama jika bank sentral ingin melonggarkan kebijakan. Pro dan kontra dari penurunan suku bunga kebijakan memang perlu dipertimbangkan dengan hati-hati, karena memotong suku bunga kebijakan akan memberikan stimulus ekonomi yang cukup terbatas sementara tingkat negatif dapat melemahkan profitabilitas di beberapa bagian sektor keuangan.
Di bawah kebijakan yang dijuluki kontrol kurva hasil, BOJ memandu suku bunga jangka pendek pada 0,1% dan biaya pinjaman jangka panjang sekitar nol. Itu juga membeli sejumlah besar obligasi pemerintah dan aset berisiko untuk memompa uang ke dalam perekonomian.
Para pengkritik tingkat negatif berpendapat bahwa kebijakan tersebut tidak mendorong lembaga keuangan untuk meningkatkan pinjaman karena hal itu merusak margin mereka, berlawanan dengan upaya pemerintah untuk menyediakan dana kepada perusahaan-perusahaan yang kekurangan uang.
Pemerintah meluncurkan paket stimulus mendekati $1 triliun pekan lalu untuk memerangi krisis kesehatan dan rencana untuk meningkatkan penerbitan obligasi untuk membayar biaya, sebuah langkah yang akan memberatkan keuangan Jepang yang sudah compang-camping. Jepang sejauh ini mencatat lebih dari 8.000 infeksi dengan 162 kematian, tidak termasuk korban dari kapal pesiar yang dikarantina di Jepang pada bulan Februari.
Brekk mengatakan sementara paket stimulus akan meningkatkan ketidakseimbangan fiskal Jepang dalam jangka pendek, masih terlalu dini untuk menilai implikasi jangka panjang terhadap kesehatan fiskal dengan ekonomi global di tengah krisis.
“Seperti di negara-negara lain, langkah dan ukuran penyesuaian fiskal jangka menengah di Jepang perlu dikaji ulang begitu krisis kesehatan berakhir dan tingkat kerugian ekonomi lebih diketahui,” katanya.
Dalam laporan World Economic Outlook yang dirilis pada hari Selasa, IMF memproyeksikan ekonomi Jepang berkontraksi 5,2% tahun ini sebelum rebound ke pertumbuhan 3,0% tahun depan.
