JAVAFX – Pasar minyak semakin terpukul ketika ketegangan perdagangan bergolak dan bergeser menjadi overdrive setelah Bank Sentral China memungkinkan Yuan melayang di atas level psikologis 7,0 USDCNY pada hari Senin (05/08/2019).
Di permukaan, Yuan yang lebih lemah bisa diimbangi oleh harga minyak yang lebih rendah karena perang perdagangan meningkat. Tetapi pandangan ini mengingkari fakta bahwa data ekonomi global tengah berjuang bangkit kembali.
Dengan melemahnya Yuan yang mempengaruhi keranjang mata uang Asia lebih rendah, itu tidak hanya membuat Minyak lebih mahal dalam hal lokal tetapi mata uang lokal yang lebih lemah menawarkan jauh lebih sedikit ruang gerak kebijakan bagi bank sentral Asia untuk menurunkan suku bunga dan melawan dampak ekonomi yang merugikan dari suatu meningkatkan perang dagang. Berita mengerikan di seluruh kawasan dan Pboc tentu tidak membuat banyak sekutu bank sentral di Asia.
Meskipun ancaman terus-menerus dari gangguan pasokan di Timur Tengah, jelas bahwa sengketa perdagangan AS-Cina menjadi perhatian yang lebih signifikan saat ini, dan tampaknya tidak mungkin bahwa sentimen minyak akan berubah positif dalam waktu dekat dengan AS. Perang dagang -China bergerak menuju mode full-blown.
Tetapi setelah Cina bersedia untuk mempersenjatai Yuan, dalam sekejap harga minyak turun $ 15-20 lebih rendah dalam sekejap. Perdagangan yuan hari-hari ini akan sangat penting untuk sentimen pasar. Gubernur PBOC, Yi Gang, telah membantah melemahnya yuan sebagaimana yang terlihat pada hari Senin adalah upaya yang disengaja untuk mengimbangi dampak tarif sementara bertentangan dengan Departemen Keuangan AS yang mencatat China “tidak akan melakukan devaluasi kompetitif”.
Pehatian pasar akan tertuju pada CNY Fixings minggu ini di mana pasar akan mengambil isyarat dari salah satu dari dua hal. Entah Pboc memperbaiki lebih kuat lebih dekat ke level 7,0 atau memungkinkan pengenalan lebih banyak gejolak pasar dengan memulai tingkat ambiguitas yang tinggi dalam Fix, tidak mendukung maupun menggagalkan langkah tersebut.
Mengingat bahwa tekanan depresiasi sedang meningkat mengikuti tarif baru AS pada USD300miliar barang-barang Cina, jelas bahwa ambang batas USDCNY 7,0 tidak dapat ditahan kembali tanpa batas waktu karena Pboc berpikir bahwa penyusutan Yuan yang moderat dapat meredakan sebagian dampak dampak tarif tersebut.
Aksi jual Yuan telah agak mereda, tetapi belum memudar. Takut akan adanya pembalasan tarif tambahan dari pemerintah AS. Tetapi Pboc yang memungkinkan Yuan mengapung belum secara pasti membuat mereka disayangi bank-bank sentral Asia regional yang sedang bersiap untuk melepaskan merpati mereka sendiri dan membantu ekonomi dalam negeri yang sedang berjuang. Dengan mata uang lokal yang lebih lemah, ada sedikit ruang gerak kebijakan untuk menyesuaikan tingkat suku bunga yang lebih rendah, yang memicu pelepasan posisi “carry trade“, obligasi dan posisi pasar ekuitas ketika arus keluar modal mengintensifkan semangat jual-beli spekulatif.
Sementara gerakan Yuan akan terus mendikte pergerakan pasar uang dalam waktu dekat, tetapi Pboc tentu tidak akan membiarkan Yuan secara lemah melemah karena depresiasi yang signifikan dapat memiliki efek parah dan mengganggu stabilitas ekonomi domestik. Jika nilai tukar terdepresiasi sekitar 7,2 atau lebih, PBoC kemungkinan akan melakukan intervensi. Tetapi sementara itu, pedagang akan terus melakukan lindung nilai terhadap skenario terburuk dengan ekspresi yang disukai melalui CNHJPY singkat.
Minyak mentah turun 1,7% pada hari Senin dan WTI sekarang turun 19% dari setinggi penyelesaian 2019 di $ 66,30 pada 23 April. Sementara minyak mentah Brent turun 87 sen, atau 1,4%, pada $ 58,94 per barel di ICE Europe terendah sejak 8 Januari. (WK)
