Harga Minyak lanjutkan reli dalam perdagangan hari Kamis (19/01/2023) karena momentum pembukaan kembali China dan harapan pendaratan lunak AS. Ekspektasi permintaan minyak mentah jangka pendek akan tetap bergejolak karena prospek untuk dua ekonomi terbesar dunia tetap tidak pasti. Pasar minyak tampaknya masih menuju keseimbangan, tetapi beberapa kekhawatiran tumbuh untuk prospek AS.
Sementara harga Emas justru melemah, meski bertahan di level $1900. Akhir pengetatan Fed mendekati kita, tetapi resesi yang dangkal mungkin tidak mendukung arus masuk untuk emas karena hal itu dapat menyebabkan dolar yang lebih kuat. Reli emas sepertinya akan berhenti di sini, tetapi bisa berlanjut jika imbal hasil terus merosot.
Sementara perdagangan di bursa saham turun setelah para pedagang mencerna pembacaan ekonomi yang lebih lemah yang mulai meningkatkan kekhawatiran pertumbuhan. Reli ‘berita buruk adalah berita baik’ kehabisan tenaga karena investor mulai menyadari resesi akan datang.
Sejumlah data ekonomi menegaskan bahwa tren disinflasi jelas tetap ada. Risiko terikat resesi meningkat setelah penurunan PPI yang lebih besar dari perkiraan, penurunan besar dalam pengeluaran, dan anjloknya produksi industri.
Putaran penurunan tekanan PPI ini melengkapi laporan inflasi minggu lalu. PPI untuk permintaan akhir turun 0,5%, penurunan yang lebih besar dari penurunan yang diperkirakan sebesar 0,1%. Penjualan ritel untuk bulan Desember turun 1,1%, lebih buruk dari penurunan yang diharapkan sebesar 0,9%, dan sentuhan lebih rendah dari sebelumnya yang direvisi turun sebesar -1,0%. Produksi industri untuk bulan Desember melemah sebesar 0,7%, sementara manufaktur anjlok sebesar 1,3%.
Cuaca mungkin memengaruhi data ini, jadi jika pembacaan bulan depan tidak pulih, ekonomi bisa berada dalam kondisi yang lebih buruk daripada yang diperkirakan banyak orang. Perekonomian jelas dalam mode perlambatan dan kekhawatiran pertumbuhan akan sulit digoyahkan ke depan.
Menurut Departemen Keuangan, Menteri Keuangan Yellen mengadakan pertemuan yang jujur, substantif, dan konstruktif dengan Wakil Perdana Menteri China Liu He. Pernyataan Departemen Keuangan mencatat, “Kedua belah pihak sepakat bahwa penting bagi berfungsinya ekonomi global untuk lebih meningkatkan komunikasi seputar masalah ekonomi makro dan keuangan.”
Terlihat upaya untuk memperbaiki hubungan AS-Tiongkok, yang seharusnya cukup positif untuk selera risiko jika kita melihat cabang zaitun ditawarkan. Selama kita melihat penurunan ketegangan antara AS dan China, itu adalah hal yang baik.
Disisi lain, keputusan BOJ membuat penurunan tajam imbal hasil obligasi 10 tahun Jepang. Pasar keuangan menguji BOJ sebelum keputusan kebijakan dengan mengirim imbal hasil di atas batas atas kontrol kurva imbal hasil (YCC). Semua orang tahu mereka akan mempertahankan suku bunga, tetapi beberapa pedagang tercengang oleh keputusan BOJ untuk tetap berpegang pada strategi kontrol kurva hasil mereka.
Imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun Jepang jatuh dari 0,50% menjadi 0,40% menyusul keputusan tersebut. Yen Jepang awalnya jatuh setelah keputusan tersebut tetapi pulih dari kerugian karena para pedagang dengan cepat mengalihkan fokus ke pertemuan terakhir Kuroda di bulan Maret. BOJ tidak memiliki perubahan kebijakan besar kemarin, tetapi kemungkinan besar akan segera terjadi.
