Emas berjuang keras untuk mendapatkan momentum pemulihan setelah mengalami penurunan tajam pada sesi Rabu yang membuatnya mencapai level terendah sejak pertengahan Maret. Saat ini, EMAS masih berada di atas level 1,890 dan tetap rentan terhadap penurunan lebih lanjut setelah berhasil menembus Rata-Rata Bergerak Sederhana (SMA) 200 yang sangat penting pada sesi sebelumnya, yang merupakan kali pertama sejak November 2022.
Dolar AS (USD) terus melanjutkan tren penguatan yang telah terjadi dalam sebulan terakhir dan tetap mendapat dukungan kuat dari pandangan hawkish Federal Reserve (Fed), yang dianggap sebagai faktor kunci yang membuat harga emas mengalami hambatan. Bahkan, risalah pertemuan kebijakan Federal Open Market Committee (FOMC) pada 25-26 Juli mengungkapkan bahwa para pembuat kebijakan masih memiliki pandangan yang berbeda mengenai perlunya kenaikan suku bunga lebih lanjut, meskipun tetap memprioritaskan upaya melawan inflasi.
Penting untuk diingat bahwa Indeks Harga Konsumen (CPI) Amerika Serikat (AS) menunjukkan kenaikan moderat dalam harga konsumen pada bulan Juli. Selain itu, Indeks Harga Produsen (PPI) AS juga naik sedikit di atas ekspektasi pada bulan lalu dan menunjukkan bahwa upaya untuk mengembalikan inflasi ke target 2% yang diinginkan oleh Fed masih memiliki jalan yang panjang.
Di samping itu, data Penjualan Ritel AS yang positif yang dirilis awal minggu ini menunjukkan bahwa belanja konsumen tetap solid pada bulan Juli. Selain itu, data makroekonomi AS yang kuat, termasuk angka Mulai Konstruksi Perumahan dan Produksi Industri pada hari Rabu, mengindikasikan bahwa ekonomi AS masih kuat dan peluang untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut tahun ini tetap terbuka.
Sebagai akibatnya, dengan berbagai faktor yang mendukung kenaikan suku bunga, hal ini berkontribusi pada kenaikan imbal hasil obligasi AS dan juga menjadi faktor yang membatasi potensi kenaikan harga emas yang tidak menghasilkan bunga. Bahkan, imbal hasil obligasi pemerintah AS yang menjadi patokan mencapai level tertinggi sejak 2008 dan mendorong penguatan Dolar AS ke level tertinggi dalam dua setengah bulan, yang mengurangi permintaan terhadap komoditas seperti emas yang dihargai dalam Dolar AS.
Sementara itu, kekhawatiran yang semakin meningkat mengenai kondisi ekonomi yang memburuk di China juga mempengaruhi minat investor terhadap aset-aset berisiko. Sentimen anti-risiko ini tercermin dalam pelemahan pasar saham, yang membuat para pelaku pasar enggan untuk melakukan aksi jual yang agresif terhadap emas yang dikenal sebagai safe-haven.
Walaupun sentimen ini tampaknya menjadi faktor yang membantu membatasi penurunan emas, tetap saja latar belakang fundamental dan penembusan di bawah SMA 200 hari yang memiliki signifikansi teknis menunjukkan bahwa arah pergerakan emas cenderung menurun. Oleh karena itu, setiap upaya pemulihan masih dapat dianggap sebagai peluang untuk menjual.
