JAVAFX – Dibandingkan dengan “April Hitam” April 2020, yang dipandang sebagai salah satu bulan terburuk untuk pasar minyak global, April 2021 menceritakan kisah yang sangat berbeda. Fundamental membaik dan bullish yang baru ditemukan kembali ke pasar.
Minggu lalu, minyak mentah Brent ditutup pada $ 66,77, naik 5,72% dari minggu lalu, sementara WTI ditutup pada $ 63,13, naik 6,04% dari minggu lalu pula. Harga terus mendapatkan momentum pada hari Senin, didukung oleh sejumlah faktor termasuk pelemahan dolar AS, data ekonomi yang kuat dari China, perkiraan pertumbuhan ekonomi yang lebih baik dari IMF, dan data permintaan yang kuat dari Amerika Serikat.
Mengingat dampak stimulus ekonomi baru-baru ini, IMF menggandakan perkiraan pertumbuhan globalnya pada tahun 2021 menjadi 6% termasuk perkiraan pertumbuhan 6,4% di AS, 4,4% di Eropa, 8,4% di China, 12,5% di India, dan 6,7% di negara berkembang lainnya. pasar.
Selain itu, ekonomi Tiongkok tumbuh sebesar 18,3% y / y, 0,6% Q / Q, di Q-1 tahun ini, meskipun dari basis yang rendah. Ekspor China tetap kuat di bulan Maret yang memicu optimisme akan permintaan minyak. Ekspor China terlihat 30,6% lebih tinggi dibandingkan dengan level mereka tahun lalu, meskipun memiliki laju pertumbuhan yang sedikit lebih lambat di bulan Maret dibandingkan dengan Februari. Ini dikombinasikan dengan membaiknya data indeks manufaktur, 51,9 di bulan Maret, yang menunjukkan aktivitas industri yang kuat.
Suku bunga obligasi AS juga naik meski data pekerjaan membaik, indikasi kekhawatiran perubahan kebijakan Fed pada suku bunga yang mungkin dinaikkan untuk mengendalikan inflasi yang diharapkan. Harga minyak mentah dipengaruhi oleh munculnya kekhawatiran akan inflasi, yang terlihat dari kenaikan harga obligasi.
Terlepas dari tindakan penguncian di UE, data mobilitas Google menunjukkan peningkatan jumlah kunjungan ke tempat ritel dan hiburan, menunjukkan bahwa permintaan bahan bakar mungkin tidak seburuk yang diperkirakan sebelumnya. Sementara itu, kampanye vaksinasi sedang dilakukan, dan Inggris telah memulai fase pertama untuk membuka kembali ekonominya.
Faktor tambahan yang mendukung harga termasuk revisi naik dari perkiraan permintaan oleh IEA dan OPEC bersama dengan data persediaan bullish yang diterbitkan oleh EIA. OPEC menaikkan perkiraan pertumbuhan permintaan pada 2021 sebesar 70.000 barel per hari dari perkiraan sebelumnya menjadi total 5,95 juta barel per hari, sementara IEA merevisi perkiraan pertumbuhan permintaan mereka sebesar 230.000 barel per hari menjadi 5,7 juta barel per hari.
Persediaan minyak mentah komersial turun untuk minggu kedua berturut-turut, sebesar 5,9 juta barel, setelah empat minggu terus-menerus naik, saat ini berada di 492,4 juta barel. Jika tren permintaan saat ini berlanjut, kami perkirakan persediaan komersial akan turun menjadi sekitar 450 juta barel pada Juli. Di sisi lain, meningkatnya kasus COVID-19 di negara-negara konsumen utama seperti India dan Brazil, serta penangguhan vaksin Johnson & Johnson di AS mengakibatkan ketidakpastian permintaan di pasar yang terus membatasi harga minyak mentah.
Aramco dikatakan telah memberikan lampu hijau untuk proyek perluasan kapasitasnya di tiga lapangan lepas pantai, dengan harapan dapat menambah 1,15 juta barel per hari untuk kapasitas produksi berkelanjutan maksimum perusahaan sekitar 12 juta barel per hari. Menurut Argus, sebanyak 38 perusahaan mendapatkan kontrak untuk melakukan ekspansi di lapangan Zuluf, Marjan, dan Berri masing-masing sebesar 600.000 bph, 300.000 bpd, dan 250.000 bpd. Besarnya investasi diperkirakan sekitar $ 18 miliar dan dipandang sebagai investasi terbesar di sektor hulu sejak pandemi. Aramco disebut menargetkan total kapasitas produksi 13 juta bph pada 2024.
Sementara itu, data permintaan AS terus menunjukkan kekuatan, dan permintaan produk hampir kembali ke level 2019. Pekan lalu, EIA menunjukkan bahwa permintaan produk minyak AS mencapai 20,33 juta barel per hari termasuk 8,90 juta permintaan bensin. Selain itu, masukan kilang AS sedikit di atas 15 juta bpd, hanya 1 juta lebih rendah dari levelnya sebelum pandemi.
Permintaan terus meningkat sementara produksi minyak AS terus tertinggal dari level 2019. Total produksi cairan terlihat hampir tidak berubah sejak November 2020, berkisar antara 10,9-11,1 juta barel per hari. Kami tetap sangat meragukan proyeksi kenaikan tingkat produksi A.S. pada tahun 2021 terlepas dari harga yang lebih tinggi dan jumlah rig yang meningkat.
