JAVAFX – Bayangkan Presiden AS Donald Trump membuat kesepakatan dengan Arab Saudi dan Rusia untuk memotong produksi minyak. Bayangkan Washington, Moskow, dan Riyadh menjadi besar, masing-masing memotong satu juta barel per hari. Bullish, kan?
Sekarang kembalilah ke realitas pasar minyak hari ini, di mana permintaan sedang runtuh – beberapa pedagang mengatakan dengan 10 hingga 20 juta barel per hari, atau seperlima dari konsumsi global – karena jutaan menemukan diri mereka terkunci atau terisolasi sendiri, menyebabkan perjalanan terhenti.
“Permintaan telah dihancurkan dalam jangka pendek,” kata Andy Hall, salah satu pedagang minyak paling sukses di generasinya hingga ia pensiun dari perdagangan sehari-hari pada 2017. Ini adalah pandangan luas di kalangan eksekutif senior di pasar.
Sejak turun di bawah $ 25 per barel minggu ini, terendah dalam 18 tahun, minyak mentah Brent telah berayun keras, dengan investor mencoba menilai dampak kenaikan produksi OPEC + terhadap penurunan permintaan karena langkah-langkah untuk mengandung Covid-19. Pada empat kesempatan dalam dua minggu terakhir, Brent membukukan perubahan harga harian lebih dari 10%.
Konsumsi minyak bumi global menuju penurunan terbesar yang pernah ada
Mengambil snapshot dari berapa banyak konsumsi minyak yang jatuh adalah hal yang mustahil, tetapi para pedagang swasta menempatkan penurunan di suatu tempat antara 10 juta dan 20 juta barel per hari, dengan beberapa mengatakan itu mungkin akan jatuh lebih banyak lagi. California saja, di mana pihak berwenang baru saja mengamanatkan penguncian, menyumbang 10% dari total permintaan minyak AS, dan 20% besar konsumsi bahan bakar jet.
Bahkan jika permintaan pulih ke tingkat normal pada pertengahan tahun, 2020 masih di jalur untuk menderita penurunan terbesar dalam konsumsi minyak sejak catatan yang andal dimulai pada pertengahan 1960-an. Sampai sekarang, kontraksi tahunan terbesar tercatat pada tahun 1980, ketika turun 2,6 juta barel per hari karena ekonomi global terhuyung-huyung di bawah dampak krisis minyak kedua.
Penurunan permintaan adalah target yang bergerak karena negara-negara meningkatkan tindakan mereka untuk mengatasi pandemi. FGE, seorang konsultan perminyakan yang termasuk yang pertama mengakui keparahan masalah tersebut, memperingatkan klien dalam sebuah catatan bahwa permintaan rata-rata tahun 2020 dapat anjlok 12 juta menjadi 20 juta barel per hari dalam skenario terburuknya.
Bahkan kontraksi yang lebih kecil akan jauh melampaui pemotongan produksi yang dibahas aliansi OPEC + dua minggu lalu, ketika Arab Saudi mencoba dan gagal meyakinkan Rusia untuk menyetujui pengurangan 1,5 juta barel segar per hari. Bahkan jika Texas akan memangkas produksi, karena beberapa regulator secara terbuka memperdebatkannya, itu tidak akan membuat perbedaan besar.
Pemotongan produksi “tidak akan mencegah peningkatan inventaris yang belum pernah terjadi selama bulan-bulan berikutnya,” kata Damien Courvalin, seorang analis minyak di Goldman Sachs Group Inc., menambahkan bahwa harga minyak masih cenderung turun ke level yang memaksa beberapa produsen untuk menutup sumur
Pedagang dan analis minyak melihat tanda-tanda surplus membangun di mana-mana dalam rantai pasokan minyak bumi: bahan bakar jet tidak terjual di bandara utama; kemacetan lalu lintas telah menghilang dari Seattle ke Milan, menunjukkan bahwa semakin sedikit orang yang mengemudi, dan karenanya permintaan bensin turun tajam. Pabrik ditutup karena rantai pasokan tepat waktu terganggu, mengurangi pembelian diesel.
Dalam contoh mencolok tentang dampak pada perjalanan, Deutsche Lufthansa AG, maskapai penerbangan terbesar Eropa, berencana untuk mendaratkan 700 dari 763 pesawatnya dalam waktu dekat, menyusutkan jadwal penerbangan ke tingkat yang terakhir terlihat pada tahun 1955.
Pipa bahan bakar terbesar yang menghubungkan pusat penyulingan minyak Gulf Coast AS dengan pembeli di Pantai Timur Amerika – termasuk Atlanta, Philadelphia dan New York – mengurangi aliran sebesar 20% karena kurangnya permintaan. “Kami menyadari dampak COVID-19 terhadap permintaan produk,” kata perusahaan yang mengoperasikan pipa kolonial kepada pelanggan.
“Argumen bahwa harga sudah terlalu rendah dan penentuan posisi sangat pendek salah tempat karena apa yang sedang dialami pasar saat ini belum pernah terjadi sebelumnya,” kata Amrita Sen, kepala analis minyak pada konsultan Energy Aspects Ltd.
Satu-satunya titik terang relatif dalam permintaan minyak global adalah Cina, di mana konsumsi perlahan-lahan pulih setelah anjlok setidaknya 20% pada Februari ketika Beijing mengunci ratusan juta orang untuk memperlambat penyebaran virus. Meskipun peningkatan baru-baru ini, meskipun, permintaan negara tetap di level setahun yang lalu, kata para pedagang.
