JAVAFX – Berbicara mengenai Australia dalam perdagangan komoditi, kita akan melihat bagaimana negara di selatan Indonesia ini kaya akan sumber alamnya. Eksportir bijih besi dan gas alam car terbesar didunia dan pesaing Indonesia dalam produksi batubara.
Tidak dapat diabaikan adalah Australia juga merupakan produsen emas terbesar kedua didunia setelah Cina. Tak heran bila upaya lindung nilai ekspor dari sumber daya ini menjadi penting terlebih jika pertumbuhan harga komoditas ini mulai terganggu akibat dari perlambatan ekonomi global. Bila demikian, Australia adalah juga eksportir emas terbesar di dunia, mengingat Cina masih merupakan importir emas bersih yang signifikan.
Emas bernilai penting bagi Australia, sebagaimana artikel dalam Resources and Energy Quarterly terbaru, yang dirilis pada hari Senin (30/09/2019) oleh Departemen Perindustrian, Inovasi, dan Sains. Dalam laporan tersebut diperkirakan bahwa pendapatan dari ekspor emas akan naik menjadi A $ 25 miliar ($ 16,9 miliar) pada tahun fiskal yang dimulai pada 1 Juli, naik 32% dari A $ 19 miliar pada tahun yang berakhir pada 30 Juni.
Kenaikan A $ 6 miliar itu sama persis dengan penurunan yang diharapkan dalam pendapatan dari ekspor batubara termal yang digunakan dalam pembangkit listrik, dengan perkiraan nilai turun menjadi A $ 20 miliar pada 2019/20 dari A $ 26 miliar pada 2018/19. Hal ini akan membuat emas ekspor komoditas keempat Australia yang paling berharga, di belakang bijih besi, LNG, dan batubara kokas yang digunakan dalam pembuatan baja.
Menariknya adalah asumsi dasar yang digunakan oleh para peramal pemerintah, dimana mereka mungkin berada di pihak yang agak berhati-hati. Harga emas diperkirakan rata-rata $ 1.470 per ounce pada tahun fiskal 2019/20, yang berada di bawah harga spot saat ini $ 1.496,82 pada perdagangan, Senin (30/09/2019).
Jelas tidak ada jaminan bahwa emas akan mempertahankan tingkat harga saat ini, tetapi saat ini sebagian besar analis pasar melihat justru risiko berada pada sisi atas. Harga emas cenderung reli dalam periode ketidakpastian ekonomi karena investor mencari tempat yang lebih aman daripada ekuitas atau obligasi.
Suku bunga yang lebih rendah di Amerika Serikat juga biasanya mendukung logam mulia. Mungkin juga bahwa ketidakpastian geopolitik saat ini yang sebagian besar disebabkan oleh kebijakan Presiden AS Donald Trump akan berlanjut untuk beberapa waktu, lagi-lagi mendukung emas.
Disisi lain, ketegangan di Timur Tengah antara Amerika Serikat dan sekutunya Arab Saudi di satu sisi, dan Iran dan proksi di sisi lain, menunjukkan sedikit tanda pelonggaran, yang mungkin membuat pasar minyak mentah agak gugup.
Perselisihan perdagangan antara Amerika Serikat dan Cina terus mengikuti pola eskalasi yang telah ditetapkan, diikuti oleh negosiasi yang gagal, diikuti oleh ancaman, diikuti oleh beberapa komentar harapan sebelum ancaman lebih lanjut dan sekali lagi eskalasi tarif dan mungkin sekarang bahkan langkah-langkah keuangan. Ada sedikit isyarat bahwa kedua belah pihak bahkan dekat dengan semacam terobosan, terlepas dari harapan universal hampir semua pemimpin bisnis dan pemerintah bahwa situasi dapat diselesaikan. Sayangnya selama pemerintahan Trump tetap menjadi aktor yang agak nakal di panggung dunia, emas kemungkinan akan menjadi penerima manfaat.
Ini berarti perkiraan pemerintah Australia untuk harga emas mungkin terlalu berhati-hati. Tetapi untuk setiap lapisan perak ada awan. Jika perkiraan harga emas terlalu rendah, kemungkinan perkiraan untuk ekspor komoditas lain mungkin terlalu bullish.
Dalam beberapa hal, emas adalah komoditas anti-komoditas, yang berfungsi sebagai indikator pelawan terhadap sumber daya alam lainnya yang lebih diarahkan pada pertumbuhan ekonomi global.
Pemerintah Australia memperkirakan harga bijih besi menjadi rata-rata $ 70 per ton pada 2019/20, yang tampaknya masuk akal mengingat harga saat ini untuk patokan 62% bijih, sebagaimana dinilai oleh agen pelaporan harga komoditas Argus, adalah $ 91,70 per ton .
Tetapi jika prospek ekonomi global terus memburuk, akan dibutuhkan upaya stimulus besar-besaran oleh importir top China untuk menjaga bijih besi di sekitar level tersebut. Melempar kemungkinan kembalinya volume penuh dari Brasil, eksportir terbesar kedua di dunia, dan risikonya adalah meningkatnya pasokan juga menekan harga bijih besi.
Harga LNG diperkirakan A $ 12 per gigajoule, yang menghasilkan sekitar $ 7,62 per juta British thermal unit (mmBtu), yang lebih tinggi dari harga spot saat ini, LNG-AS $ 5,75. Namun, sebagian besar LNG Australia dijual berdasarkan kontrak jangka panjang yang dikaitkan dengan harga minyak mentah, yang berarti produsen menerima harga lebih tinggi daripada yang ada di pasar spot. Meskipun demikian, melambatnya pertumbuhan ekonomi global dan pasokan LNG baru yang datang juga kemungkinan akan memberikan tekanan pada ekspor komoditas Australia yang paling berharga kedua.
Pada akhirnya, Australia dapat berharap untuk mempertahankan reputasinya sebagai “negara yang beruntung” dengan berharap bahwa kenaikan emas hampir cukup untuk mengimbangi kemungkinan penurunan pada komoditas lain. (WK)
