JAVAFX – Setelah harga West Texas Intermediate (WTI) melewati $80 per barel baru-baru ini, Presiden Rusia Vladimir Putin ditanya apakah (harga minyak) bisa mencapai $100. Dia menjawab, “Itu sangat mungkin.” Mengingat ketergantungan Rusia pada pendapatan dari ekspor minyaknya, dia mungkin tersenyum ketika mengatakannya.
Harga WTI memang belum pernah di atas $100 sejak 2014, tetapi OPEC memiliki alasan signifikan mengapa harga minyak naik di atas $100 sejak awal, dan kini mereka juga memiliki alasan signifikan mengapa harga minyak bisa turun kembali di bawah $100.
Alasan utama harga WTI awalnya melampaui $100 per barel pada 2008 adalah karena OPEC enggan meningkatkan produksi secara signifikan pada tahun-tahun sebelumnya. Dari tahun 2004 hingga 2007, OPEC hanya meningkatkan produksi minyak sebesar 1,2 juta barel per hari (BPD), setelah mereka bisa meyakinkan negara-negara lain bahwa pasar cukup dipasok.
Sementara itu, permintaan minyak dunia meningkat sekitar 3,2 juta BPD selama tahun-tahun tersebut. Sebaliknya, produksi non-OPEC justru datar pada tahun-tahun itu, dan ini mulai menimbulkan kekhawatiran tentang pasokan minyak di masa depan.
Puncak kepanikan minyak adalah faktor yang pada akhirnya mendorong harga minyak ke hampir $150 per barel pada musim panas 2008. Ada kekhawatiran bahwa tidak akan ada cukup minyak untuk beredar. Namun, perkembangan lain terjadi secara bersamaan yang pada akhirnya akan menambah pasokan baru yang signifikan ke pasar – dan memaksa OPEC untuk merespons.
Produksi minyak AS meningkat pada tahun 2008, dan selama enam tahun berikutnya menambahkan sekitar 5 juta bph produksi minyak ke pasar. Ini adalah ancaman pasar baru bagi OPEC yang datang dari arah yang tidak terduga. AS telah menjadi importir utama minyak menjelang ledakan minyak serpih dan telah mengalami penurunan produksi minyak yang stabil sejak tahun 1970.
OPEC awalnya mencoba mengelola ancaman ini dengan memotong produksinya sendiri untuk menjaga keseimbangan pasar — dan menjaga harga minyak di atas $100. Tetapi produksi AS terus meningkat, dan akhirnya, bendungan pecah pada tahun 2014. Harga minyak merosot di bawah $100, dan tak lama kemudian OPEC terlibat dalam perang harga untuk mendapatkan kembali pangsa pasar. Kelompok itu dengan cepat meningkatkan produksi, dan itu membuat harga minyak terguncang.
Antara musim panas 2014 dan Januari 2015, harga WTI dipotong setengahnya. Setahun kemudian akan turun di bawah $30, dan beberapa pakar mengatakan kita tidak akan pernah lagi melihat minyak $100.
Memprediksi harga minyak adalah permainan bodoh, sebagaimana memprediksi tindakan OPEC. Mereka sangat menderita selama perang harga, tetapi mereka tidak bangkrut juga karena hadirnya industri minyak serpih AS. Produksi minyak AS ini memang menurun pada tahun 2016 tetapi melanjutkan pertumbuhan pada tahun 2017 karena harga minyak pulih.
OPEC sekali lagi kembali ke strategi mereka untuk menyeimbangkan pasar dengan pengurangan produksi, dan hingga pandemi Covid-19 menghancurkan permintaan minyak global, yang bekerja untuk terus meningkatkan harga minyak.
Kemudian pandemi membuat beberapa produksi offline yang masih belum pulih – khususnya di AS Sekarang permintaan minyak telah meningkat kembali mendekati tingkat sebelum Covid, penawaran dan permintaan telah meningkat secara signifikan – seperti pada tahun 2007. Jumlah rig AS meningkat sebagai respons terhadap harga minyak yang lebih tinggi, tetapi itu akan membutuhkan waktu untuk diterjemahkan ke dalam produksi minyak yang lebih tinggi.
Sementara itu, harga minyak terus menanjak. Seberapa tinggi itu akan pergi? Selama beberapa bulan ke depan, itu akan tergantung pada apa yang diputuskan OPEC untuk dilakukan. Harga minyak mentah Brent akan mencapai $ 120 per barel pada akhir Juni 2022, demikian tulis Bank of America sebagaimana dikutip oleh Bloomberg. Katalis untuk perkiraan kenaikan harga menurut mereka adalah krisis energi global saat ini yang telah membuat harga minyak mentah, batu bara, gas alam, dan LNG meroket saat pasar semakin ketat.
Hanya sebulan yang lalu, BofA memperkirakan bahwa minyak bisa mencapai $100 selama enam bulan ke depan—dan itu jika kita mengalami musim dingin yang lebih dingin dari biasanya. Pada saat itu, ini diharapkan menjadi pendorong paling penting dari pasar energi global. BofA bahkan merasa lebih sekarang karena pemulihan permintaan minyak global akan terus melampaui pasokan selama satu setengah tahun ke depan, yang mengakibatkan berkurangnya persediaan yang memicu harga minyak yang lebih tinggi.
Pada bulan September, BofA menunjuk pada situasi suram di pasar energi Eropa, yang telah melihat menipisnya persediaan yang telah memicu volatilitas harga yang kuat sebagai tanda dari apa yang akan datang. Sekarang, BofA melihat rebound diesel, bahan bakar jet, dan bensin—bersama dengan pembatasan kapasitas pemurnian—mempercepat kenaikan harga ini ke tahun depan.
Produksi OPEC+ akan dievaluasi kembali pada hari Kamis pekan ini, meskipun secara luas diperkirakan bahwa kelompok tersebut akan tetap pada rencananya untuk menambah lagi 400.000 barel per hari. Masalah dengan rencana penambahan produksi ini adalah bahwa OPEC+ telah gagal menambah barel di bawah rencananya sejauh ini.
Pedagang dan bank lain merasa minyak sedang menuju $100, dimana Goldman Sachs memperkirakan bahwa permintaan minyak mendekati 100 juta bph dan permintaan hanya akan menguat saat musim pemanasan musim dingin mendekat dan permintaan untuk meningkatkan permintaan bahan bakar jet awal tahun depan.
