Di Amerika Serikat, persediaan minyak bumi di luar cadangan minyak strategis berada pada tingkat musiman terendah sejak 2014, dan sekitar 50 juta barel atau hampir 6% di bawah rata-rata musiman lima tahun pra-pandemi. Dalam persentase, defisit saat ini terhadap rata-rata lima tahun pra-pandemi berada di persentil ke-87 untuk semua bulan sejak 1995, yang menegaskan pasar cukup ketat dalam sejarah.
Di seluruh OECD secara keseluruhan, persediaan komersial minyak mentah dan produk sekitar 165 juta barel atau 6% di bawah rata-rata lima tahun pra-pandemi. Persediaan komersial AS telah turun hampir 225 juta barel dari puncaknya pada Juli 2020, lebih dari membalikkan kenaikan 205 juta barel selama gelombang pertama pandemi. Persediaan komersial OECD telah turun hampir 425 juta barel selama periode yang sama, juga lebih dari membalikkan kenaikan sebelumnya sebesar 334 juta barel selama gelombang pertama.
Pada perdagangan di bursa berjangka, bentang harga pada kontrak enam bulan Brent diperdagangkan dalam bentang premium lebih dari $4 per barel, di persentil ke-95 untuk semua hari perdagangan sejak 1990. Bentang yang demikian curam ini konsisten dengan pasar di mana saham sudah rendah dan pedagang mengharapkan mereka untuk terus jatuh. Pasar global ketat, meskipun ada pernyataan dari produsen minyak utama yang terus fokus pada risiko kelebihan produksi, kenaikan persediaan dan penurunan harga, daripada kekurangan dan kenaikan harga.
Kesimpulan yang paling logis adalah produsen merasa nyaman dengan tren harga yang meningkat dan bersedia untuk mengambil kesempatan pada kenaikan harga lebih lanjut dalam jangka pendek hingga menengah. Produsen kemungkinan akan terus membatasi produksi selama mereka dapat mengalihkan kesalahan atas kenaikan harga ke kekhawatiran tentang wabah virus corona, perlambatan permintaan di masa depan, dan tekanan dari investor yang khawatir tentang transisi energi.
