JAVAFX – Terlepas dari rekomendasi OPEC + JMMC untuk mengurangi penurunan produksi minyak sebesar 2 juta bph. Pasar minyak mempertahankan sentimen bullish mereka selama sepekan terakhir. Harga Brent di atas $ 43 sementara WTI diperdagangkan di atas $ 40. Sayangnya, melonjaknya kasus COVID-19 di beberapa negara termasuk AS, Spanyol, dan Australia membatasi kenaikan saat ini.
Naiknya harga didukung laporan EIA, dimana ada pengurangan produksi yang berkelanjutan dalam persediaan minyak mentah komersial turun 7,5 juta barel secara mingguan menjadi 531,7 juta barel. Persediaan bensin juga turun 3,1 juta barel per bulan yang mencerminkan kenaikan signifikan dalam tingkat permintaan. Seiring penurunan persediaan, impor minyak mentah turun 1,83 juta bph secara bulan ke bulan dan saat ini berdiri di 5,57 juta bph. Ini mungkin menjadi bagian dari alasan penurunan persediaan. Alasan lain untuk penurunan persediaan adalah keseimbangan di pasar di mana permintaan sekarang melebihi pasokan, sesuatu yang telah kami antisipasi, April lalu, akan berlangsung pada bulan Juli.
Saat ini EIA memperkirakan persediaan komersial akan terus menurun terutama selama bulan Juli dan Agustus karena bulan-bulan ini secara historis adalah puncak musim mengemudi. Produksi minyak A.S. terus diperbaiki pada 11 juta bph selama 3 minggu beruntun. Penurunan rig minyak terus berlanjut, menjadi 1 rig bulan per bulan, dan mungkin telah mencapai level terendah di sekitar 180 rig.
Mirip dengan IEA dan EIA, OPEC juga menaikkan perkiraan permintaan 2020 menjadi 90,72 juta bph, naik 0,13 juta bph dari perkiraan sebelumnya, yang 0,375 juta bph lebih tinggi dari perkiraan CMarkits. Ini termasuk permintaan rata-rata yang diharapkan masing-masing sebesar 92,22 juta bph dan 96,22 juta bph di kwartal ketiga dan empat tahun 2020.
Ini lebih tinggi dari perkiraan CMarkits masing-masing sebesar 0,11 juta bph dan 1,89 juta bph. Selain itu, pasokan non-OPEC diperkirakan akan mencapai 61,76 juta bph pada tahun 2020, turun 3,26 juta bph dari bulan ke bulan, yang 0,99 juta bph lebih tinggi dari perkiraan CMarkits.
Mayoritas penurunan produksi akan datang dari AS dan FSU karena penutupan paksa dan partisipasi dalam pengurangan output OPEC +. Selain itu, negara-negara OPEC-10 secara kolektif telah mencapai kepatuhan total 103,64% pada bulan Juni, meskipun banyak negara yang tertinggal dari target mereka termasuk Angola, Kongo, Guinea Ekuatorial, Gabon, Irak, dan Nigeria. Total kepatuhan OPEC + dilaporkan berdiri di 107% didukung oleh kontribusi sukarela dari Arab Saudi, UEA dan Kuwait.
Sementara itu, OPEC + JMMC telah merekomendasikan transisi ke fase ke-2 dari perjanjian pemotongan yang ditetapkan untuk memudahkan pemotongan output sebesar 2 juta bph mulai dari Agustus. Namun dampak dari keputusan ini sedikit terasa di pasar minggu lalu, karena tiga alasan. Pertama, permintaan masih diharapkan lebih tinggi dari pasokan di kwartak ketiga dan empat, kedua, pemotongan lebih dalam dari negara-negara yang kurang patuh akan mencapai paling sedikit 0,8 juta bph di kwartal ketiga. Ketiga, peningkatan produksi tidak akan mengarah pada peningkatan ekspor.
Menteri Energi Nigeria telah mengkonfirmasi bahwa negaranya akan berkomitmen untuk mencapai kepatuhan 100% pada akhir Juli termasuk pemotongan kompensasi yang lebih dalam, dan ini akan berlanjut sampai akhir kwartal ketiga.
Diharapkan angka produksi Agustus akan mencakup pemotongan 7,68 juta bph ditambah setidaknya 0,4 juta bph tambahan pemotongan kompensasi dari negara-negara yang sebelumnya tidak patuh yang mengarah ke pemotongan efektif setidaknya 8,1 juta bph.
Masih beberapa negara belum menyerahkan rencana kompensasi mereka pada akhir Juli. Arab Saudi dan Rusia akan sama-sama meningkatkan produksi masing-masing sekitar 0,5 juta bph yang akan digunakan untuk konsumsi bensin dan diesel nasional ketika kedua negara membuka kembali ekonomi mereka. Ini dikonfirmasi oleh menteri Energi Saudi dan Rusia. Menurut perkiraan, angka permintaan di kwartal ketiga diperkirakan masing-masing berada di 3,69 juta bph dan 4,40 juta bph untuk Arab Saudi dan Rusia.
Meskipun OPEC + mungkin merayakan fase pertama pencapaiannya, OPEC tetap berhati-hati dengan mengurangi pemotongannya hingga paruh kedua tahun ini. Ketakutan akan gelombang kedua COVID-19 di banyak negara di seluruh dunia terus berdampak pada pasar. Menteri Energi Arab Saudi telah menekankan bahwa kelompok tersebut terbuka untuk merevisi keputusannya jika situasi pasar berubah, terutama mengacu pada guncangan permintaan yang serupa dengan yang terjadi pada bulan April.
Terlepas dari pelonggaran pemotongan OPEC +, minyak mentah terus diperdagangkan dalam kisaran $ 40-43. Namun, Menteri Energi Arab Saudi, Pangeran Abdulaziz bin Salman, telah menyoroti bahwa meskipun OPEC sendiri tidak memiliki target harga, harga saat ini tidak berkelanjutan untuk industri, yang mengarah pada potensi ketidakamanan pasokan dalam jangka panjang.
Perkiraan terbaru CMarkits melihat harga rata-rata minyak mentah Brent dibulan Juli adalah $ 43 yang mungkin naik ke $ 50 pada Desember jika permintaan terus pulih dengan lancar. Sementara Morgan Stanley menaikkan perkiraan untuk Brent sebesar $ 5 hingga $ 40 di kwartal ketiga, sesuai perkiraan pada awal kwartal kedua.
Indikator bullish lain untuk minyak mentah adalah pengembangan vaksin terhadap COVID-19. Universitas Oxford mengumumkan minggu lalu bahwa potensial vaksin dapat diperkenalkan pada bulan September. Penemuan ini dapat memiliki dampak dramatis pada ekonomi global.
Sementara OPEC + telah mencatat peningkatan tingkat kepatuhan dan kondisi pasar, kami percaya bahwa tantangan yang tersisa bukan hanya harga, tetapi yang paling penting adalah penarikan berkelanjutan dari persediaan minyak, yang tetap dekat tertinggi dalam sejarah. Membawa level inventaris kembali ke level sebelum krisis, yang kami tidak harapkan akan tercapai hingga pertengahan 2021, adalah tujuan utama OPEC seperti yang disoroti oleh Pangeran Abdulaziz.
Menteri Perminyakan Arab Saudi itu juga menyatakan bahwa perjanjian itu alkitabiah dengan cara dan bahwa itu tidak dapat diubah bahkan jika gambaran permintaan muncul lebih baik dari apa yang diharapkan pada 2021 dan 2022. Bahkan jika perjanjian berakhir pada 2022, perjanjian yang setara harus dibuat Pastikan pasar minyak mentah tetap seimbang.
Pertemuan JMMC berikutnya akan diadakan secara virtual pada tanggal 18 Agustus yang diharapkan untuk meninjau angka produksi Juli, serta tingkat kepatuhan sambil memverifikasi rencana kompensasi negara-negara yang tidak mencapai kepatuhan 100%.
