JAVAFX – Pelarian besar-besaran secara global pada asset safe haven berlangsung pada perdagangan hari Senin (24/02/2020), mendorong emas dan Obligasi naik, dimana bursa saham dan aset berisiko lainnya dijual tajam karena kekhawatiran penyebaran COVID-19 di luar China dapat merusak ekonomi global.
Indek Dow Jones turun lebih dari 1.000 poin, atau 3,6%, sedangkan S&P 500 turun 3,4%. Kedua indeks berubah negatif untuk tahun ini, sementara bergabung dengan kekalahan ekuitas global yang melihat kerugian besar untuk saham Asia dan Eropa. Aset yang dianggap berisiko juga mengalami penjualan besar, dimana harga minyak AS dan minyak mentah Brent, patokan global, masing-masing turun lebih dari 3%.
Perdagangan hari ini merupakan “hari libur asset berisiko”, dimana emas dan asset surgawi lainnya melonjak. Harga emas naik $ 27,70, atau 1,7%, di $ 1,676.50 per troy ons, menambah keuntungan yang didorong oleh permintaan safe haven yang meningkat. Harga emas mencapai posisi tertinggi lebih dari tujuh tahun pada akhir pekan lalu.
Investor juga masuk ke Obligasi dimana hal ini mengirimkan imbal hasil, yang diperdagangkan berlawanan arah dengan harga, turun tajam.
Imbal hasil pada Obligasi AS tenor 10-tahun turun lebih dari 9 basis poin menjadi 1,377%, mendekati level terendah sepanjang masa di 2016. Imbal hasil pada obligasi Treasury 30-tahun turun 8,1 poin poin ke 1,836%, memperpanjang penurunan yang pekan lalu membawa ikatan panjang ke level terendah sepanjang masa. Imbal hasil Obligasi tenor 2-tahun, yang lebih sensitif terhadap ekspektasi penurunan suku bunga, turun 8,2 basis poin menjadi 1,266%.
Analis memperingatkan bahwa reaksi spontan ini berlebihan, tetapi juga mencatat bahwa sentimen di sekitar penyebaran wabah virus mendorong perdagangan lintas pasar saat ini dan kemungkinan akan terus mendominasi aksi harga setidaknya dalam waktu dekat.
Memang sulit membayangkan sebuah skenario dimana virus COVID-19 telah meyakinkan dalam waktu dekat, tetapi segala sesuatunya bisa jauh lebih buruk sebelum menjadi lebih baik. Asimetri itu akan mengatur kondisi perdagangan minggu ini dan membuatnya sulit untuk mempertahankan harga murah di safe-havens.
Pasar uang relatif tenang, dimana dolar AS menahannya sendiri. Indek ICE Dolar AS sedikit berubah dekat 99.277. Indeks diperdagangkan di level tertinggi hampir tiga tahun pekan lalu sebelum memberikan jumlah yang sederhana.
Sementara itu, interaksi antara havens dan aset lainnya juga tetap penting. Keuntungan untuk emas, misalnya, kemungkinan sebagian didorong oleh ekspektasi bahwa para gubernur bank sentral akan bergerak untuk lebih lanjut memangkas suku bunga, menekan hasil Treasury AS dan apa yang disebut obligasi pemerintah inti Eropa. Rendah atau dalam beberapa kasus negatif, imbal hasil obligasi mengurangi atau menghilangkan biaya peluang memegang aset yang tidak menghasilkan seperti emas.
Emas memang tidak diragukan lagi meningkat untuk mengantisipasi penurunan suku bunga lebih lanjut karena bank sentral menerapkan obat moneter apa yang mereka bisa untuk ekonomi yang terkena virus COVID-19. Fakta bahwa obligasi panjang AS mulai diperdagangkan dengan 1-handle lagi minggu lalu menunjukkan bagaimana asumsi ini meresap ke pasar. Ini kemungkinan akan meningkatkan emas lebih lanjut.
