JAVAFX – Sejumlah tajuk utama berita diakhir pekan banyak membahas soal kesepakatan perdagangan. Isu ini mungkin melelahkan bagi para pialang, namun tidak bagi mereka yang mengandalkan mesin. Para pialang yang melakukan perdagangan dengan model perdagangan algoritmik membaca-judul berita dengan tingkat kewaspadaan tinggi terhadap kata-kata seperti “tutup,” “sangat dekat” dan “kemajuan baik” terkait dengan perundingan dagang AS-China sebagai tanda untuk terus membeli minyak.
Secara fundamental, harga minyak berpotensi turun terlebih setelah pasokan minyak mentah meningkat pada pekan lalu. Harga minyak benar-benar naik setelah hype baru oleh pejabat Gedung Putih dibangun di sekitar kesepakatan perdagangan. Harga minyak pada akhir pekan lalu naik 0,8% pada $ 57,72 per barel, setelah mencapai tertinggi tujuh minggu di $ 57,97. Sementara harga minyak Brent naik 1,3% pada minggu ini menjadi ditutup pada $ 63,30, setelah puncak tujuh minggu pada $ 63,64.
Dalam perdagangan awal minggi ini, Senin (18/11/2019) di Asia, baik WTI dan Brent beringsut lebih tinggi, memperpanjang reli hari Jumat, setelah media pemerintah China Xinhua mengatakan Beijing dan Washington melakukan “pembicaraan konstruktif” tentang perdagangan dalam panggilan telepon tingkat tinggi pada hari Sabtu.
Sebelum itu, Menteri Perdagangan Wilbur Ross mengirim harga minyak mentah reli pada akhir pekan ini dengan mengatakan kepada Fox Business bahwa ada kemungkinan yang sangat tinggi Gedung Putih akan mencapai kesepakatan akhir dengan China dalam perjanjian perdagangan fase-satu mereka. “Kami sampai ke detail terakhir,” kata Ross. Rekan Ross dan Gedung Putih Larry Kudrow, yang tugasnya adalah memberi nasihat kepada Presiden Donald Trump tentang ekonomi, juga membantu mengirim semua tiga indeks saham utama di Wall Street ke rekor penutupan tinggi pada Jumat.
Bisa dikatakan hampir semua pasar dari ekuitas hingga valas, obligasi dan komoditas dibeli dengan gagasan bahwa kesepakatan perdagangan harus terjadi dan hanya berita utama yang berisi kata-kata seperti “tidak ada kesepakatan,” “Tidak ada konsensus” dan “kesepakatan tertunda” yang dapat menggagalkan unjuk rasa.
Jika pialang melakukan perdagangan, mungkin akan berhati-hati dengan perasaan yang sangat tidak wajar ditengah pasar yang bullish ini namun tidak dengan mesin, yang telah diprogram untuk bergerak bersama. Algoritma sedang membaca isyarat beli oleh karena itulah sebagaimana yang telah diprogram untuk mereka lakukan. Tentu saja, mereka memiliki batasan teknis dan kerugian bawaan, tetapi yang biasanya hanya memicu ketika tren bergerak ke arah sebaliknya. Dan tidak ada tanda-tanda sekarang tentang hal itu terjadi atau bagi pejabat administrasi di kedua sisi yang bersedia membiarkan itu terjadi.
Lantas bagaimana jika kesepakatan tidak tercapai, dimana kita dapat berasumsi bahwa Ross dan Kudrow akan melanjutkan penampilan mingguan mereka di Fox untuk tetap menghidupkan harapan sebuah perjanjian yang akan segera terjadi. Ini kemungkinan akan diperpanjang hingga malam 15 Desember — batas waktu untuk tarif di Cina, terancam oleh Trump. Pada saat itu, mungkin ada penangguhan lain terhadap tarif yang dijadwalkan. Dan banyak lagi pembicaraan.
Sementara itu, harga minyak mentah bisa terus naik. Data dari hari Jumat menunjukkan bahwa manajer uang menaikkan net long untuk minyak mentah AS dan posisi opsi dalam minggu ke 12 November, meningkatkan kepemilikan gabungan dalam posisi futures dan opsi di New York dan London dengan 39.995 kontrak, menjadi 169.386. Optimisme perdagangan AS-China tentu saja merupakan pendorong lonjakan pembelian. Tetapi kelompok itu juga menyatakan khawatir tentang meningkatnya persediaan minyak mentah di Amerika Serikat. Pada semester pertama 2020, diyakini tekanan jual masih akan membayangi perdagangan.
Semester pertama 2020 bisa berarti kapan saja antara Januari dan Juni. Dalam jangka pendek, sudah ada tanda-tanda persediaan lebih tinggi. Pembacaan mingguan terbaru Lembaga Informasi Energi (EIA) tentang stok minyak mentah AS berada di sepertiga lebih tinggi dari ekspektasi pasar. EIA juga mengutip bahan bakar bensin mingguan hampir 2 juta barel, versus penurunan sedikit lebih dari satu juta perkiraan oleh pasar.
Jika itu tidak cukup, Outlook Energi Jangka Pendek EIA, yang diterbitkan secara terpisah, mengatakan produksi minyak mentah AS diperkirakan akan mencapai rekor 13 juta barel per hari bulan ini dan tumbuh lebih dari yang diharapkan pada 2019 dan 2020. Laporan mingguan sudah memperkirakan output sebesar 12,8 juta barel per hari.
Semakin menggiurkan di pasar, Badan Energi Internasional (IAE) memperkirakan bahwa pertumbuhan pasokan non-OPEC akan mencapai 2,3 juta barel per hari tahun depan dibandingkan dengan 1,8 juta pada tahun 2019, mengutip produksi dari Amerika Serikat, Brasil, Norwegia, dan Guyana. Namun, alih-alih memperhatikan angka-angka itu, pedagang minyak malah pergi dengan saran OPEC bahwa produksi minyak serpih AS mungkin akan runtuh.
Firasat OPEC tentang minyak serpih datang dari Sekretaris Jenderal Mohammed Barkindo, yang mengatakan kepada CNBC bahwa setelah berbicara dengan “sejumlah produsen, terutama di serpih serpih, ada kekhawatiran yang berkembang sendiri bahwa perlambatan hampir lulus menjadi deselerasi cepat.” Barkindo menambahkan bahwa perusahaan-perusahaan ini “memberi tahu kami bahwa kami mungkin lebih optimis daripada mereka, mengingat berbagai tantangan angin sakal yang mereka hadapi.”
Pada kenyataannya, apa yang perlu OPEC atasi adalah produksi berlebih yang terus-menerus oleh pelanggar berantai seperti Nigeria dan Irak — bahkan sekutu non-anggota Rusia — yang menjadikannya tantangan bagi pemimpin de-facto kartel Arab Saudi untuk tetap berpegang pada 1,2 juta barel- pemotongan per hari disepakati hampir setahun yang lalu. Dengan penjualan besar-besaran saham Aramco, perusahaan minyak negara Saudi, tidak jauh dari situ, kerajaan lebih memilih untuk menegakkan pakta produksi yang ada dan entah bagaimana menjaga harga tetap tinggi, tanpa masuk ke pemotongan yang lebih dalam.
Anggota OPEC tahu bahwa ketika mereka bertemu pada bulan Desember, kemungkinan besar tidak akan ada keputusan untuk pengurangan yang lebih dalam. Tetapi jika itu menjadi mantra sekarang, itu bisa menekan harga lebih rendah, terutama dengan tidak adanya kesepakatan AS-China. Jadi kartel berbicara serpih, dan pasar membelinya.
Dalam kasus emas, hal ini bahkan lebih cepat seperti taruhan pelawan terhadap optimisme AS-China bahwa itu terjadi, dengan harga baru saja tergelincir pekan lalu — bukannya jatuh — pada pernyataan oleh Ross dan Kudlow. Harga emas berjangka untuk pengiriman Desember di COMEX New York ditutup pada $ 1,468.50 per ounce, turun 0,3% pada hari itu tetapi naik 0,4% pada minggu ini. Pada perdagangan di pasar spot, yang melacak perdagangan langsung dalam bullion, melihat perdagangan terakhir $ 1,467.86 di New York pada hari Jumat, turun 0,1% pada hari itu tetapi naik 0,6% pada minggu ini. Logam Mulia jatuh dari $ 1.500 di awal bulan ini setelah Gubernur Bank Sentral AS Jerome Powell menyarankan bahwa penurunan suku bunga kuartal ketiga bank sentral pada Oktober akan menjadi yang terakhir untuk tahun ini.
Para investor dana emas mungkin telah melikuidasi beberapa kepemilikan lama mereka di logam mulia, setelah “bar mencapai posisi tinggi sehingga menambah tekanan jual lebih lanjut, dan agregat bunga terbuka masih duduk di tertinggi sepanjang masa.” Titik masuk impas untuk bull berada di kisaran $ 1440 per troy ons, yang menunjukkan bahwa menembus pada harga dibawah kisaran ini akan menyeret harga lebih rendah. (WK)
