JAVAFX – Dijadwalkan pertemuan OPEC dan sekutunya hanya beberapa minggu lagi, namun mereka tidak menunjukkan dorongan untuk tindakan yang lebih kuat guna mendukung harga minyak naik. Tanpa intervensi, beberapa analis mengatakan bahwa kelebihan pasokan baru bisa membuat pasar ambruk di awal tahun depan.
Harga minyak mentah, yang kini diperdagangkan pada kisaran $ 62 per barel di London, bisa jatuh hampir 30% menjadi $ 45 barel jika Organisasi Negara Pengekspor Minyak dan sekutunya tidak mengumumkan pengurangan produksi yang lebih dalam, demikian menurut Morgan Stanley. Citigroup Inc. dan BNP Paribas SA memprediksi penurunan bisa menembus ke $ 50 per barel.
Tentu saja hal itu meningkatkan ketegangan diantara anggota seperti Venezuela, Iran dan Irak, yang sudah pulih dari krisis ekonomi dan kerusuhan politik. Mereka akan beriak dengan sisa industri, terpukul ledakan minyak serpih yang telah mengubah AS menjadi produsen minyak terbesar di dunia.
Prospek kelebihan pasokan membayangi pasar pada tahun 2020. Entah OPEC memperdalam pemotongannya, atau harga akan turun menjadi sekitar $ 45 per barel dan memaksa kenaikan harga akan melambat setelah ledakan minyak serpih AS mampu menyeimbangkan pasar energi.
Bahkan resiko yang harus dihadapi oleh OPEC membesar, pasalnya pasokan minyak dari luar angora OPEC diperkirakan akan berkembang dua kali lebih cepat dari permintaan global tahun depan, karena ekonomi yang rapuh menekan konsumsi sementara pasokan baru masuk dari AS, Norwegia dan Brasil, data kelompok menunjukkan. Jika Arab Saudi, Rusia dan lainnya yang mengekang produksi tahun ini tidak memperdalam pengurangan ketika mereka bertemu di Wina pada 5 hingga 6 Desember, harga hampir pasti akan melemah, kata bank.
Sekretaris Jenderal OPEC Mohammad Barkindo mengatakan kelompok itu dan mitranya siap untuk melakukan “apa pun yang diperlukan” untuk mencegah kekalahan lainnya, para delegasi mengatakan bahwa produsen terbesar dalam koalisi tidak mendorong pengurangan lebih lanjut. Menteri Perminyakan Oman Mohammed Al Rumhy mengatakan pada hari Selasa bahwa kelompok tersebut kemungkinan akan tetap dengan tingkat produksi saat ini.
Arab Saudi tampaknya memiliki sedikit nafsu untuk pengorbanan lebih lanjut. Kerajaan itu telah memangkas produksi lebih dari dua kali sedalam yang diperkirakan pada Oktober, sementara yang lain dalam aliansi – terutama Irak dan Nigeria – belum memenuhi komitmen mereka, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Rusia menghadapi tekanan anggaran yang lebih sedikit daripada rekan-rekan OPEC dan karenanya kurang urgensi untuk bertindak.
Mempertahankan tingkat pemotongan saat ini bisa menjadi panggilan yang tepat jika optimisme baru-baru ini tentang 2020 terbukti benar. Barkindo memberi isyarat minggu lalu bahwa tekanan pada organisasi untuk campur tangan telah mereda, karena prospek tahun depan adalah “lebih cerah” karena pertumbuhan ekonomi yang sangat kuat dan pencairan perang perdagangan AS-China.
Sejumlah bank yang memperkirakan harga minyak, termasuk Goldman Sachs Group Inc., Standard Chartered Plc, DNB ASA dan SEB AB mengatakan bahwa OPEC + tidak perlu memangkas lebih lanjut, karena minyak mentah akan bertahan mendekati $ 60 atau di atas tahun depan karena pertumbuhan sangat tinggi dalam output serpih AS ekor.
Namun perkiraan lain menunjukkan bahwa akan ada terlalu banyak minyak mentah di pasar dunia, setidaknya di paruh pertama tahun depan. Badan Energi Internasional – yang menyarankan negara-negara konsumen – memperkirakan OPEC saat ini memompa sekitar 1,5 MMbpd lebih banyak dari yang dibutuhkan, dan karenanya berisiko surplus “menakutkan”.
“Paruh pertama tahun depan akan sangat berlebih,” kata Bob McNally, presiden Rapidan Energy Group dan mantan pejabat minyak di Gedung Putih di bawah Presiden George W. Bush. “Untuk mencegah pembengkakan persediaan dan menahan tekanan harga bearish di babak pertama, OPEC harus memotong lagi.”
Penurunan yang mungkin terjadi jika OPEC tidak melipatgandakan upayanya bisa sangat menyakitkan bagi banyak anggota kartel. Iran, yang telah melihat ekspor minyaknya diperas oleh sanksi AS, akan membutuhkan harga $ 195 / bbl – lebih dari tiga kali lipat tingkat saat ini – untuk menutupi pengeluaran pemerintah yang direncanakan tahun depan, menurut Dana Moneter Internasional. Venezuela semakin dalam menuju keruntuhan ekonomi dan kehancuran sosial ketika produksi minyaknya mengucur, sementara Irak dengan keras menekan protes terhadap korupsi dan stagnasi ekonomi.
Bahkan Arab Saudi, anggota OPEC terbesar dan salah satu yang terkaya, membutuhkan harga $ 84 / bbl untuk membiayai pengeluaran pemerintah yang mewah, menurut IMF. Kerajaan juga ingin menghindari jatuhnya harga saat mempersiapkan penawaran umum perdana Aramco.
Dampak penurunan pasar tidak akan terbatas pada OPEC. Produksi serpih Amerika telah melambat pesat karena harga yang lebih rendah menghambat pengeboran, produktivitas mengendur dan investor mendorong perusahaan untuk memberikan pengembalian daripada berinvestasi dalam pertumbuhan output. Pengeboran bisa turun 20% jika OPEC + menghindari pemotongan tambahan, kata Rats.
Namun, kelambanan OPEC yang tidak menarik mungkin tidak bersifat finansial. Setelah berjanji untuk menjaga pasar dalam keseimbangan, reputasinya akan menurun jika kelompok itu duduk kembali dan membiarkan surplus berkembang. (WK)
