JAVAFX – Arab Saudi secara resmi memulai melakukan penawaran umum perdana pada hari Minggu (03/11/2019) dari raksasa minyak Saudi Aramco setelah bertahun-tahun penundaan, berharap investor internasional dan lokal akan membayar miliaran dolar untuk saham di perhiasan mahkota kerajaan.
Persetujuan oleh Otoritas Pasar Modal Arab Saudi berfungsi sebagai senjata awal untuk IPO yang dijanjikan oleh Putra Mahkota Mohammed bin Salman sejak 2016. Tapi tidak seperti IPO tradisional, Saudi Aramco tidak menawarkan kisaran harga yang diharapkan untuk sahamnya atau tidak tahu berapa banyak dari perusahaan akan ditawarkan kepada investor di bursa efek Riyadh Tadawul.
Para analis mengatakan kerajaan itu kemungkinan berharap para investor lokal akan mendorong harga sahamnya menuju penilaian senilai $ 2 triliun yang diinginkan dan mendukung harga itu sebelum kemungkinan listing lebih lanjut di luar negeri. Saudi Aramco juga membuat poin dalam pengajuan untuk menyoroti profitabilitas dan biaya rendah melalui data yang baru dirilis yang pernah disimpan sebagai rahasia negara oleh keluarga kerajaan Al Saud, secara halus disebut oleh perusahaan sebagai “pemegang saham saat ini.”
Namun, kekhawatiran ekonomi, perang perdagangan antara China dan AS dan peningkatan produksi minyak mentah oleh AS telah menekan harga energi. Serangan 14 September di jantung Saudi Aramco telah menakuti beberapa investor, dengan satu perusahaan pemeringkatan telah menurunkan peringkat raksasa minyak itu.
“Kami ingin berbagi saham Aramco dengan warga Arab Saudi,” kata Yasir al-Rumayyan, gubernur Dana Investasi Publik Arab Saudi. “Kami ingin mendapatkan investor keuangan dari seluruh dunia.”
Sulit untuk melebih-lebihkan kekuatan perusahaan minyak, yang dikenal secara resmi sebagai Saudi Arabian Oil Co. Ini menghasilkan lebih dari 10 juta barel minyak mentah per hari, sekitar 10% dari permintaan global. Laba bersih perusahaan pada 2018 adalah $ 111,1 miliar, jauh melampaui laba bersih gabungan minyak raksasa BP PLC, Chevron Corp, Exxon Mobil Corp., Royal Dutch Shell PLC dan Total SA.
Minyak Arab Saudi berada dekat dengan permukaan di kolam besar, membuatnya jauh lebih murah untuk diekstraksi. Saudi Aramco juga memiliki cadangan cairan terbukti 226,8 miliar barel, terbesar dari perusahaan mana pun di dunia dan “kira-kira lima kali lebih besar” daripada yang dimiliki oleh lima raksasa minyak, menurut dokumen IPO perusahaan.
Itu mengarah pada teriakan dari investor untuk saham Saudi Aramco sejak Pangeran Mohammed mengumumkan rencana pada 2016 untuk IPO dua fase sebesar 5% dari perusahaan di kerajaan dan luar negeri. Pangeran itu berharap dapat mengumpulkan sekitar $ 100 miliar dari investor, yang akan disalurkan ke dana kekayaan berdaulat PIF kerajaan untuk proyek-proyek untuk meningkatkan pekerjaan dan proyek-proyek pembangunan utama.
“Saya percaya itu untuk kepentingan pasar Saudi, dan itu untuk kepentingan Aramco,” kata Pangeran Mohammed kepada majalah Economist pada 2016 ketika mengumumkan rencananya.
Tetapi IPO yang direncanakan melihat penundaan selama bertahun-tahun terkait masalah penilaian dan ke mana harus mendaftarkannya di luar negeri. Harga minyak, sekali di atas $ 100 per barel, jatuh pada tahun 2014 menjadi di bawah $ 30 per barel. Minyak mentah Benchmark Brent BRNF20, + 0,45% sekarang diperdagangkan sekitar $ 60 per barel, didorong oleh penurunan produksi oleh negara-negara OPEC seperti Arab Saudi dan mereka yang berada di luar kartel seperti Rusia. Pemotongan tersebut telah membatasi produksi Saudi, yang pada gilirannya mendorong perkiraan defisit anggaran pemerintah untuk tahun depan menjadi hampir $ 50 miliar.
Pengumuman oleh Otoritas Pasar Modal tidak menawarkan waktu, harga saham, atau persentase perusahaan yang akan ditawarkan dalam IPO, juga tidak ada pejabat atau dokumen yang kemudian dirilis oleh Aramco. Baik al-Rumayyan dan CEO Saudi Aramco dan Presiden Amin H. Nasser juga menolak untuk mengatakan apakah daftar internasional akan tetap terjadi juga ketika berbicara kepada wartawan di Dhahran di Arab Saudi timur, kota yang menampung markas Saudi Aramco.
“Biasanya ketika Anda pergi untuk IPO, Anda memiliki target harga,” kata Kapten Ranjith Raja, seorang analis minyak di perusahaan data Refinitiv. “Masih belum ada kejelasan tentang apa yang mereka coba lihat.” Berdasarkan itu, Arab Saudi dapat memilih untuk bergantung pada investor lokal untuk mendorong harga saham, kata Raja.
Saluran satelit milik Arab Saudi Al-Arabiya melaporkan pekan lalu, mengutip sumber anonim, bahwa harga untuk saham akan dimulai 17 November. Harga akhir untuk saham akan ditetapkan 4 Desember, dengan saham kemudian mulai diperdagangkan pada Tadawul pada 11 Desember, saluran tersebut melaporkan. Saluran tersebut diyakini memiliki hubungan dekat dengan keluarga kerajaan Al Saud dan diidentifikasi dengan benar pada hari Minggu sebagai peluncuran IPO.
Analis mengatakan penilaian $ 2 triliun – Apple dan Microsoft secara terpisah misalnya $ 1 triliun – mungkin sangat berat. Dengan mengumumkan dimulainya IPO pada hari Minggu, Pangeran Mohammed mungkin telah diyakinkan untuk mengambil penilaian yang lebih rendah untuk membuat IPO bergerak.
Saudi Aramco telah berupaya untuk meyakinkan para investor, mengingat pertanyaan tentang penilaiannya dan potensi bahaya serangan di masa depan atau risiko geopolitik. Sebuah presentasi yang diposting di situs web Aramco bulan lalu mengumumkan niat untuk menawarkan dividen $ 75 miliar bagi para investor pada tahun 2020. Itu adalah pembayaran per saham yang didistribusikan suatu perusahaan kepada para pemegang sahamnya sebagai pengembalian atas uang yang mereka investasikan dalam sahamnya.
Mereka juga berjanji bahwa dari tahun 2020 hingga 2024, setiap tahun dengan dividen di bawah $ 75 miliar akan membuat “pemegang saham non-pemerintah” diprioritaskan untuk dibayar. Namun di luar saham, kekhawatiran tetap ada bahwa Arab Saudi dapat dilanda serangan lain seperti yang terjadi pada 14 September, yang untuk sementara mengurangi separuh produksinya. AS menyalahkan serangan terhadap Iran. Teheran membantah pihaknya meluncurkan rudal jelajah dan drone yang digunakan dalam serangan itu. Pemberontak Houthi Yaman mengklaim bertanggung jawab, tetapi para analis mengatakan senjata yang digunakan tidak memiliki jangkauan untuk mencapai target mereka dari daerah-daerah yang dikuasai Houthi di Yaman.
Menanggapi pertanyaan wartawan tentang keamanan investasi Aramco, al-Rumayyan berbicara tentang seberapa cepat perusahaan memulihkan produksi setelah serangan. “Para pedagang minyak, mereka melihat ini sebagai orang awam, dan itu berarti benar-benar aman,” katanya. “Itu yang dikatakan uang.” (WK)
