Harga emas melonjak hampir $50 pada perdagangan di hari Jumat (04/11/2022) setelah laporan data pekerjaan AS terbaru mengklarifikasi beberapa pesan campuran Federal Reserve, dan China mengisyaratkan kemungkinan pelonggaran kebijakan Covid-Zero. Tapi kehati-hatian masih disarankan karena semua reli cepat sebelumnya telah digunakan sebagai peluang jual. Harga Emas mengawali perdagangan di bulan November ini dengan langkah yang spektakuler setelah melaporkan penurunan bulanan terpanjang dalam lebih dari lima dekade.
Dalam sepekan ini, sejumlah berita menyebabkan kebingungan di pasar setelah The Fed menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin untuk keempat kalinya berturut-turut. Di sisi dovish, Powell mengatakan bahwa bank sentral AS sekarang memperhatikan dengan seksama “pengetatan kumulatif” dan potensi “kelambatan” yang mempengaruhi kebijakan moneter terhadap inflasi dan aktivitas ekonomi. Tetapi di sisi hawkish, ketua Fed menekankan bahwa “tingkat akhir” suku bunga harus lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya dan menambahkan bahwa jendela untuk soft landing telah “menyempit”.
Diawal perdagangan sesi AS pada hari ini, di laporkan bahwa angka pekerjaan AS bulan Oktober menunjukkan tingkat pengangguran naik menjadi 3,7% meskipun kenaikan pekerjaan lebih tinggi dari perkiraan. Laporan ini menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja sedang mendingin, dan itu adalah kabar baik. Emas melonjak karena dolar mengalami hari terburuk sejak Maret 2020. Kini pasar percaya bahwa Fed telah menangani berbagai hal dengan baik dan bisa bergerak lebih lambat.
Tetapi perlambatan laju kenaikan suku bunga tidak berarti bahwa Fed tidak akan naik lebih tinggi. Pasar mulai menetapkan harga di Fed menjadi 5,25%, dan imbal hasil 2 tahun jauh dari itu. Menyusul berita tersebut, imbal hasil Treasury 2 tahun naik lebih dari 50 basis poin dan mendorong di atas imbal hasil 10 tahun — pengukur resesi utama yang sekarang berada di dekat level tertinggi 40 tahun. Pasar berpikir bahwa ekonomi sedang melambat, dan itu tercermin dalam kurva imbal hasil di sini, dengan 2 tahun dan 10 tahun.
Tapi itu bahkan bukan gambaran keseluruhannya. Ekspektasi pasar akan pelonggaran China karena kebijakan Covid-Zero juga mendorong emas lebih tinggi. “Kami mendapat spekulasi bahwa China akan mencabut pembatasan Covid-Zero itu atau setidaknya melonggarkannya, yang menggairahkan seluruh pasar.
Meskipun kinerja luar biasa pada hari Jumat, banyak analis tidak percaya reli ini akan bertahan, karena tren jangka panjang untuk emas telah bearish. Kemungkinan besar ini jenis reli short squeeze yang harus dijual di sini. Masih terlalu dini bagi emas untuk naik. The Fed belum selesai.
TD Securities memproyeksikan emas turun di bawah $1.600 dalam beberapa bulan ke depan karena melihat tingkat dana federal memuncak pada 5,5%, bukan proyeksi sebelumnya di bawah 5%. “Ketika ekonomi melambat, Anda akan mulai melihat tingkat suku bunga riil melonjak. Dan bank sentral tidak akan membeli emas sebanyak yang mereka lakukan pada kuartal terakhir ini. Biaya penyimpanannya akan mahal,” tambah Melek dari TD Securities.
Setiap kali emas mengalami reli baru-baru ini, penjualan masuk ke pasar. Ada banyak orang keluar dari emas sebelumnya, dan ini adalah reli short-covering. Emas masih akan mengalami masa sulit. Semua mata sekarang tertuju pada “level penting” emas, yaitu sekitar $1.685 per ons. Ini adalah ujung atas dari kisaran yang membuat kami terjebak. Dari ini mungkin terjadi penolakan terhadap rapat umum ini.
Pada saat penulisan, emas berjangka Comex bulan Desember diperdagangkan pada $1,676.40, naik 2,79% pada hari itu. Investor dapat membukukan kentungan dan keluar dari posisi beli sebelum penguatan dolar kembali. Tetapi jika emas bergerak di atas level $1.685 per ons, prospek akan berubah. “Jika kita berada di atas $1.685, maka saya akan memikirkan kembali strategi itu.
Harga emas masih bisa naik di atas level resistensi kunci berikutnya dan kemudian bergerak ke $1.700 per ons. Meskipun kenaikan ini masih akan bergantung pada data inflasi minggu depan. Jika data menunjukkan tekanan harga turun, emas bisa naik ke wilayah itu. Tapi angka yang lebih panas dari perkiraan akan membuat nada bearish.
Sejauh ini konsensus pasar melihat angka CPI Oktober melambat menjadi 8% dari 8,2% September. Para pialang akan memperhatikan data CPI AS ini dan klaim pengangguran yang akan dirilis pada hari Kamis dan esoknya akan dirilis data indek sentimen konsumen dari University of Michigan.
