Pasar emas telah menemukan dirinya dalam situasi yang sulit karena harga telah turun hampir 4% minggu ini, aksi jual terburuk dalam kira-kira setahun. Setelah empat kerugian mingguan berturut-turut, logam mulia telah jatuh ke level terendah dalam tiga bulan. Jika melihat sentimen di pasar, emas mungkin berjuang mati-matian untuk bertahan diatas $1.800 per troy ons.
Aksi jual minggu ini bahkan lebih buruk karena emas tidak menemukan bantuan dari data inflasi terbaru. Minggu ini, CPI A.S. menunjukkan inflasi tahunan naik 8,3% di bulan April. Harga konsumen turun dari pembacaan 8,5% Maret; Namun, itu masih lebih panas dari yang diharapkan.
Dengan harga bensin mencapai rekor tertinggi secara nasional dan harga pangan bergerak naik, ada indikasi kuat bahwa inflasi akan lebih persisten dari yang diperkirakan beberapa orang, termasuk Federal Reserve.
Inflasi juga berdampak signifikan terhadap sentimen konsumen. Menurut survei terbaru Universitas Michigan, sentimen konsumen telah turun ke titik terendah dalam 11 tahun. Survei tersebut juga mencatat bahwa konsumen berpikir sekarang adalah waktu terburuk untuk membeli barang tahan lama sejak akhir 1970-an.
Terlepas dari semua berita ekonomi yang mengecewakan ini, pasar emas tidak dapat istirahat. Tampaknya sikap kebijakan moneter agresif Federal Reserve berhasil. Ekspektasi inflasi tetap terjaga dengan baik.
Pasar emas menghadapi dua hambatan signifikan: penguatan dolar AS dan imbal hasil obligasi. Imbal hasil obligasi riil telah berubah positif dan berada di level tertinggi sejak pandemi dimulai. Ini adalah lingkungan yang buruk untuk aset yang tidak menghasilkan seperti emas. Pasar obligasi AS bersaing dengan emas sebagai aset safe-haven di tengah meningkatnya ketidakpastian.
Pada saat yang sama, sikap kebijakan moneter Federal Reserve juga mendukung momentum bullish dalam dolar AS. Indeks dolar AS diperdagangkan pada level tertinggi dalam 20 tahun di atas 104 poin. Tentu saja ini semua bukan berita bagus untuk harga emas.
Namun, meski harus berjuang di lingkungan yang sulit, diyakini bahwa logam mulia dapat bertahan, terutama karena pasar ekuitas menghadapi ketidakpastian lebih lanjut dan volatilitas yang meningkat. Meskipun emas telah kehilangan semua kenaikannya tahun ini, ia masih mengungguli S&P 500. Meskipun indeks telah kembali ke level 4.000, masih turun hampir 16% tahun ini. Pasar saham terlihat masih memiliki penurunan lebih jauh karena suku bunga bergerak lebih tinggi.
Peran emas di saat krisis dan ketidakpastian adalah untuk mempertahankan dan melestarikan nilai, yang dilakukannya.”Tidak diragukan lagi bahwa ada lebih banyak bagian yang bergerak dalam ekonomi global daripada yang telah ada dalam waktu yang lama. Korelasi emas yang rendah ke pasar berarti itu adalah beberapa tempat yang dapat disembunyikan investor sampai taraf tertentu.
